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美股開(kāi)局不利，關(guān)注美股利空因素變化-半導(dǎo)體行業(yè)周報(bào)（01.01-01.05）
　　上周（2024年01月02日-2024年01月05日），美股市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，市場(chǎng)整體小幅下挫。道指、標(biāo)普500、納指周漲幅分別為-0.66%、-0.96%、-1.64%，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)周漲幅為-2.23%。市場(chǎng)情緒面：芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)指數(shù)（VIX）周漲幅為1.14%；美國(guó)散戶投資人看空指數(shù)(AAIIBearish)為23.5%，較上個(gè)報(bào)告期下降1.6%；NAAIM經(jīng)理人持倉(cāng)指數(shù)為70.95，上個(gè)報(bào)告期為102.97；CNNBusiness 5日平均Put/Call比率為0.82，上個(gè)報(bào)告期為0.75。
　　特步國(guó)際（1368.HK）更新報(bào)告：4Q23符合預(yù)期，24年外部環(huán)境不確定性仍存
　　我們的觀點(diǎn)：（1）2024年消費(fèi)環(huán)境的不確定性仍存，對(duì)于運(yùn)動(dòng)用品行業(yè)，擔(dān)憂主要體現(xiàn)在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局或加劇。部分國(guó)際品牌和國(guó)內(nèi)品牌亦表示將拓寬價(jià)格帶，加強(qiáng)性價(jià)比產(chǎn)品和大眾市場(chǎng)的布局；（2）對(duì)于24年主品牌的增長(zhǎng)動(dòng)力，跑步和童裝業(yè)務(wù)將驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)；增長(zhǎng)將主要取決于量增。我們對(duì)集團(tuán)跑步產(chǎn)品消費(fèi)心智的持續(xù)加強(qiáng)具備信心。據(jù)悅跑圈，2023年國(guó)內(nèi)6大跑步賽事中，跑鞋穿著率的第1-3名分別是特步/耐克/索康尼。
　　我們預(yù)計(jì)23E-25E營(yíng)收分別為143.9/ 162.0/ 184.0億，同比+11.3% /+12.6% /+13.6%；歸母凈利潤(rùn)分別為10.4/ 11.8/ 14.0億元，同比+12.5%/ +13.8% / +18.4%。