>> 中信期貨-農(nóng)業(yè)組策略日報：雞蛋持續(xù)累庫，蛋價震蕩偏弱-240111
| 上傳日期： |
2024/1/11 |
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| 1577KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李興彪,李青,劉高超 |
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【異動品種】雞蛋：持續(xù)累庫，蛋價震蕩偏弱
邏輯：近期蛋價持續(xù)下跌主要交易成本端的持續(xù)下滑。根據(jù)當(dāng)前原材料價格，測算單斤雞蛋的飼料成本大約3.12元/斤，較10月中下旬（首次推薦02、03合約逢高空）時下跌8%，約-0.3元/斤。估值中樞持續(xù)向下。供應(yīng)端，1）淘雞依舊是影響短期供應(yīng)節(jié)奏最關(guān)鍵的因子。根據(jù)調(diào)研反饋，今年消費欠佳，多數(shù)活禽屠宰場庫存偏高，也導(dǎo)致老雞出欄節(jié)奏被動放緩。往后看，臨近元旦，不少養(yǎng)戶依舊對年前蛋價抱有期待，老雞或難放量。2）在產(chǎn)存欄方面，根據(jù)蛋雞生命周期推算，1月份新增高峰蛋雞存欄為7-8月份補苗量，根據(jù)合理推算，補欄量從低位上升，預(yù)計供應(yīng)緩慢增加。需求端，本周市場需求仍顯平淡，雞蛋整體銷售速度不快，業(yè)者剛需采購為主，市場消化情況不理想，下游主要以按需采購為主，未來銷量上行動力不足。短期來看，需求仍顯平淡，同時前期在產(chǎn)蛋雞開產(chǎn)持續(xù)增加，預(yù)計供應(yīng)依舊處于逐步遞增趨勢當(dāng)中，庫存持續(xù)累庫，蛋價震蕩偏弱。
操作建議：逢高空J(rèn)D2402、JD2403。
風(fēng)險因素：疫情、消費不及預(yù)期。
油脂：MPOB報告利多，油脂繼續(xù)反彈
蛋白粕：現(xiàn)貨成交旺季不旺，蛋白粕仍下行尋底
玉米：上游推售下游謹(jǐn)慎，價格弱勢探底
生豬：供需寬松依舊，豬價震蕩下行
雞蛋：持續(xù)累庫，蛋價震蕩偏弱
橡膠：利空情緒逐步釋放，短期維持窄幅震蕩
合成橡膠：現(xiàn)貨成交清淡，盤面延續(xù)弱勢
紙漿：現(xiàn)貨需求偏弱，盤面持續(xù)回調(diào)
棉花：棉價震蕩，補庫利多或邊際減弱
白糖：期價回調(diào)刺激部分點價成交
蘋果：銷區(qū)走快緩慢，果農(nóng)貨成交不快
風(fēng)險因素：消費不及預(yù)期，二育不及預(yù)期，疫情，政策。
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