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(一)原油期貨價(jià)格:北京時(shí)間早七點(diǎn)，布倫特3月合約77.4美元/桶，日漲跌幅+0.8%。國際油價(jià)大幅大幅震蕩。昨日下午歐盤開盤之際，伊朗在阿曼灣挾持油輪的消息刺激油價(jià)大幅向上脈沖，晚間美國12月通脹數(shù)據(jù)公布，CPI和核心CPI年率小幅超預(yù)期，國際油價(jià)短期震蕩后持續(xù)回落至凌晨2點(diǎn)左右。但是由于受到中東地緣因素的影響，胡塞武裝稱美國的襲擊絕對會受到回應(yīng)，以及美英討論對胡塞武裝開展軍事行動等消息，國際油價(jià)最終上漲。
　　(二)原油要聞：【一艘油輪在進(jìn)出霍爾木茲海峽的必經(jīng)地遭伊朗武裝人員登陸】【英國召開“眼鏡蛇緊急會議”，準(zhǔn)備對胡塞武裝進(jìn)行軍事打擊】【美國12月通脹小幅回升】
　　(三)上周重點(diǎn)事件：1）歐佩克發(fā)布公告重申對產(chǎn)量合作框架的堅(jiān)定支持。代表稱計(jì)劃恢復(fù)每2個(gè)月的減產(chǎn)監(jiān)督委員會會議。下次會議可能在2月首周舉行。點(diǎn)評：如果油價(jià)維持低位，不排除歐佩克像去年一樣繼續(xù)擴(kuò)大或延長減產(chǎn)。2）由于油田遭到抗議者影響，利比亞最大油田生產(chǎn)中斷，目前產(chǎn)量已經(jīng)由12月114萬桶/日降至98萬桶/日。點(diǎn)評：額外供應(yīng)中斷將進(jìn)一步加強(qiáng)歐佩克減產(chǎn)的支撐。3）中國商務(wù)部近日下發(fā)2024年第二批原油進(jìn)口配額1.79億噸，全年配額與2023年基本持平。點(diǎn)評：中國煉廠原油采購逐漸回暖，推升部分中東和南美原油現(xiàn)貨貼水上行。
　　(四)短期走勢分析：供應(yīng)端，歐佩克減產(chǎn)開始實(shí)施、利比亞額外供應(yīng)中斷；需求端，中外煉廠開工上行，原油采購需求逐漸回升；地緣端，伊朗、黎巴嫩、紅海等地襲擊不斷，美國官員稱正在為中東沖突升級制定計(jì)劃。利多因素初始顯現(xiàn)，后續(xù)或需更多時(shí)間積累，以提振前期相對悲觀的情緒預(yù)期。關(guān)注信號包括：歐佩克產(chǎn)量和出口下降、美國產(chǎn)量和庫存下降、中國煉廠開工和原油進(jìn)口回升、地緣局勢進(jìn)展等。
　　(五)重點(diǎn)關(guān)注：2024年需要重點(diǎn)關(guān)注原油價(jià)格、貨幣政策、油品需求之間循環(huán)反饋關(guān)系。油價(jià)上漲可能導(dǎo)致美國通脹再度上行，美聯(lián)儲需在抗通脹和保增長之間做出選擇。明年美國即將面臨總統(tǒng)大選，來自政治層面壓力也會影響到美聯(lián)儲的政策路徑。如果在目前高利率基礎(chǔ)上，美聯(lián)儲繼續(xù)加息抑制通脹，則可能對經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響加劇，使深度衰退成為現(xiàn)實(shí)，進(jìn)而抑制油品需求和原油價(jià)格。如果美聯(lián)儲提高通脹容忍度，停止加息并逐漸轉(zhuǎn)為降息，則經(jīng)濟(jì)修復(fù)油品需求復(fù)蘇，原油價(jià)格上方空間打開。
　　(六)原油價(jià)格展望：1）短期來看，原油低點(diǎn)已現(xiàn)。初期修復(fù)或許緩慢曲折，一季度上行空間仍存。2）中期來看，需求弱穩(wěn)、供應(yīng)低位的基準(zhǔn)預(yù)期下，油品庫存或延續(xù)下降。2023年70-100美元區(qū)間，2024年或上移至80-120美元區(qū)間。3）風(fēng)險(xiǎn)提示：在地緣沖突擴(kuò)大、局部供應(yīng)中斷情形下，上邊界打開。3）下行風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)濟(jì)深度衰退、金融系統(tǒng)危機(jī)情形下，下邊界打開。