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摘要
　　【行情復(fù)盤(pán)】
　　滬錫震蕩反彈，主力2402合約收于207250元/噸，漲1.58%?，F(xiàn)貨主流出貨在205500-207500元/噸區(qū)間，均價(jià)在206500元/噸，環(huán)比漲1500元/噸。
　　【重要資訊】
　　紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯：利率已具有足夠的限制性以達(dá)到2%的物價(jià)目標(biāo)。當(dāng)對(duì)通脹達(dá)到2%有信心時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)可以降息，降息速度取決于經(jīng)濟(jì)狀況?，F(xiàn)在似乎還沒(méi)有接近放緩縮表的時(shí)機(jī)，需要計(jì)劃在2024年最終逐步減緩縮表。
　　【市場(chǎng)邏輯】
　　基本面供給方面，國(guó)內(nèi)錫冶煉廠加工費(fèi)環(huán)比暫時(shí)持平，SMM調(diào)研云南江西冶煉企業(yè)周度開(kāi)工率環(huán)比上升1.4個(gè)百分點(diǎn)，主因江西某冶煉企業(yè)分環(huán)節(jié)停產(chǎn)檢修。11月錫礦進(jìn)口數(shù)據(jù)繼續(xù)上升，主因選礦廠庫(kù)存出清。緬甸佤邦禁礦還在繼續(xù)，據(jù)Mysteel消息，緬甸佤邦地區(qū)除錫礦外的礦山已開(kāi)始復(fù)產(chǎn)。國(guó)內(nèi)方面，冶煉廠紛紛利用年末淡季開(kāi)始停產(chǎn)檢修，供應(yīng)偏緊。近期滬倫比高位震蕩，倫錫持續(xù)貼水，進(jìn)口盈利窗口維持開(kāi)啟。需求方面，錫下游消費(fèi)整體表現(xiàn)較好。11月錫焊料企業(yè)開(kāi)工率較10月份上升7.22個(gè)百分點(diǎn)，主要由于11月份沒(méi)有假日因素影響，另外11月錫價(jià)下行刺激終端備庫(kù)需求。1月第1周鉛蓄電池企業(yè)開(kāi)工周環(huán)比下降9.86個(gè)百分點(diǎn)。庫(kù)存方面，上期所庫(kù)存環(huán)比持平，LME庫(kù)存微幅增加，smm社會(huì)庫(kù)存周環(huán)比小幅去庫(kù)。
　　【交易策略】
　　精煉錫目前基本面較為平穩(wěn)，需求端逐漸轉(zhuǎn)淡。下游采購(gòu)依然較為謹(jǐn)慎，前期錫價(jià)下跌帶動(dòng)采購(gòu)略有增加。供應(yīng)端因煉廠輪流檢修而有所收緊，錫錠現(xiàn)貨庫(kù)存也有小幅去庫(kù)。盤(pán)面有所反彈，建議暫時(shí)觀望為主，激進(jìn)者可少量逢高試空。需關(guān)注礦端供應(yīng)情況及美指走勢(shì)，上方壓力位220000，下方支撐位190000。