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本周策略
　　通脹水平低位，疊加信貸結(jié)構(gòu)顯示內(nèi)需仍偏不足，寬貨幣政策出臺(tái)概率上升。但當(dāng)前10年期國債收益率與1年MLF接近，期限利差處在歷史低位，已經(jīng)提前計(jì)入了降息預(yù)期。下周一臨近MLF到期，如果降息落地且幅度在10bp以內(nèi)，那么長端利率繼續(xù)下行空間有限，或有可能走出利多出盡走勢(shì)，相反如果降息未落地，短期也偏向震蕩調(diào)整，上周五期債出現(xiàn)調(diào)整T主力合約減倉，多單止盈現(xiàn)象出現(xiàn)。單邊策略上建議前期多單可以注意階段性止盈離場(chǎng)。鑒于資金面穩(wěn)定偏松，適當(dāng)關(guān)注曲線做陡機(jī)會(huì)。2403合約IRR偏高，建議可關(guān)注正套機(jī)會(huì)。
　　上周策略
　　基本面來看，12月PMI供需走弱，當(dāng)前內(nèi)需仍有較大改善空間，疊加寬財(cái)政的政策方向，仍需穩(wěn)定偏松的貨幣環(huán)境支持。資金面來看，年初利率債供給壓力緩解，資金面穩(wěn)定偏松，DR007回落至政策利率及下方波動(dòng)。年初各類機(jī)構(gòu)的配置力量較強(qiáng)。短期及至月中MLF到期前，債市或延續(xù)交易降息預(yù)期。因此建議單邊策略上短期維持謹(jǐn)慎偏多，多單可以繼續(xù)持有，調(diào)整仍是做多機(jī)會(huì)。鑒于資金面穩(wěn)定偏松，適當(dāng)關(guān)注曲線做陡機(jī)會(huì)。2403合約IRR偏高，建議可關(guān)注正套機(jī)會(huì)