>> 長(zhǎng)江期貨-能化產(chǎn)業(yè)周報(bào)-240115
| 上傳日期： |
2024/1/15 |
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| 格式： |
pdf 共62頁(yè) |
來(lái)源： |
長(zhǎng)江期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧哲,曹雪梅 |
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橡膠：需求提升觸底反彈
走勢(shì)回顧：本周ru主力合約先跌后漲，周線收出長(zhǎng)下影線，和12月8日當(dāng)周的下影線如出一則，表明在13150-13350一帶支撐很強(qiáng)，到這一區(qū)域資金更愿意做多。同時(shí)基本面有所改善，輪胎開(kāi)工率大幅提高，配合了反彈行情。
后市展望：多次測(cè)試支撐成功后，預(yù)計(jì)短期不會(huì)再次測(cè)試，偏多看待。
操作建議：輕倉(cāng)試多。
尿素：節(jié)前降價(jià)吸單或先弱后強(qiáng)
市場(chǎng)變化：本周尿素期貨價(jià)格大幅回落后震蕩偏弱運(yùn)行，1月12日UR2405合約收盤(pán)價(jià)2028元/噸，較上周下跌133元/噸，跌幅6.15%。1月12日尿素市場(chǎng)日均價(jià)2322元/噸，較上周下跌48元/噸，跌幅2.06%。
基本面變化：本周中國(guó)尿素開(kāi)工負(fù)荷率66.08%，較上周下降1.05個(gè)百分點(diǎn)，其中氣頭企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率34.41%，較上周增加0.92個(gè)百分點(diǎn)，尿素日均產(chǎn)量降至15.25萬(wàn)噸。近期內(nèi)蒙古烏蘭、貴州赤天化等尿素裝置檢修或短停較多，周度損失量增加至2.45萬(wàn)噸。無(wú)煙煤市場(chǎng)供需格局延續(xù)寬松態(tài)勢(shì)，價(jià)格仍有下行。山西晉城S0.4-0.5無(wú)煙洗小塊含稅價(jià)1000-1100元/噸，較上周同期價(jià)格重心下移35元/噸。需求端尿素冬季肥零散用肥備肥，復(fù)合肥企業(yè)為冬儲(chǔ)做準(zhǔn)備，開(kāi)工率高位回落，復(fù)合肥庫(kù)存接近歷史均值水平。其他工業(yè)需求方面，三聚氰胺利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，開(kāi)工率提升至七成。出口方面，尿素相關(guān)出口政策和預(yù)期反復(fù)，不確定性較大。尿素日產(chǎn)大幅下降背景下，企業(yè)庫(kù)存接近歷史均值水平，港口庫(kù)存維穩(wěn)。整體來(lái)看，尿素供應(yīng)短期減少，需求主要為儲(chǔ)備采買(mǎi)，少量農(nóng)業(yè)需求，企業(yè)庫(kù)存下降。下周尿素市場(chǎng)降價(jià)吸單預(yù)計(jì)還會(huì)延續(xù)，尿素價(jià)格或先弱后強(qiáng)。
重點(diǎn)關(guān)注：尿素裝置減產(chǎn)檢修情況、出口招標(biāo)情況、復(fù)合肥開(kāi)工情況、煤炭?jī)r(jià)格波動(dòng)
甲醇：供需雙減偏弱運(yùn)行
市場(chǎng)變化：本周甲醇期貨價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，MA2405合約1月12日收盤(pán)價(jià)2343元/噸，較上周下跌43元/噸，環(huán)比跌幅1.8%?，F(xiàn)貨方面，江蘇太倉(cāng)甲醇價(jià)格先弱后強(qiáng)，市場(chǎng)均價(jià)2425元/噸，較上周上漲10元/噸，漲幅0.41%。
基本面變化：供應(yīng)端本周甲醇裝置產(chǎn)能利用率79.53%，較上周降低1.72個(gè)百分點(diǎn)。周度產(chǎn)量166萬(wàn)噸，較上周減少4.17萬(wàn)噸。成本端鄂爾多斯Q5500動(dòng)力煤價(jià)格較上周下跌13元/噸至766元/噸，山西大同Q5500不粘煤價(jià)格較上周下跌13元/噸至766元/噸，西南天然氣價(jià)格較上周持平穩(wěn)定至2.38元/立方。需求端：本周甲醇主力下游需求甲醇制烯烴開(kāi)工率89.91%，環(huán)比上周降低3.87個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)開(kāi)工處于高位區(qū)間，對(duì)甲醇需求有一定支撐。傳統(tǒng)下游需求疲弱，尤其醋酸、甲醛等。庫(kù)存端：本周甲醇樣本企業(yè)庫(kù)存量38.89萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少3.99萬(wàn)噸，降幅9.31%。港口庫(kù)存量73.04萬(wàn)噸，較上周減少9.45萬(wàn)噸，降幅11.46%。主要運(yùn)行邏輯：甲醇近期供應(yīng)減少，需求支撐減弱，價(jià)格有一定承壓，但目前絕對(duì)價(jià)格處于低位，不宜過(guò)度追空，基本面調(diào)整后，甲醇價(jià)格或向上修復(fù)。
重點(diǎn)關(guān)注：國(guó)際原油價(jià)格、煤炭?jī)r(jià)格變化、甲醇制烯烴開(kāi)工、甲醇生產(chǎn)裝置減產(chǎn)檢修情況
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