>> 建信期貨-鋁&鎳日?qǐng)?bào)-240116
| 上傳日期： |
2024/1/15 |
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| 606KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張平,余菲菲,彭婧霖 |
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一、行情回顧與操作建議
鋁觀點(diǎn)：
滬鋁如期向下測(cè)試18800元/噸一線支撐力度，雖美國(guó)PPI數(shù)據(jù)提振降息預(yù)期，但周一中國(guó)降息預(yù)期落空，宏觀提振力度有限?；久嫔希捌趲變?nèi)亞油庫(kù)爆炸風(fēng)險(xiǎn)平息，以及紅海干擾降溫氧化鋁回落，鋁原料端供應(yīng)擾動(dòng)下降，鋁價(jià)順勢(shì)回落整理；而電解鋁供應(yīng)端平穩(wěn)運(yùn)行，無(wú)明顯變動(dòng)，年底傳統(tǒng)淡季來(lái)臨，終端預(yù)期一般，但消費(fèi)端韌性依然存在，仍對(duì)鋁價(jià)形成底部支撐。維持前期觀點(diǎn)，滬鋁繼續(xù)測(cè)試18800-18850元/噸區(qū)域支撐力度；15日進(jìn)口盈利進(jìn)一步擴(kuò)大至250元/噸以上，元旦前跨市反套頭寸部分暫持有，注意控制風(fēng)險(xiǎn)，僅供參考。
鎳觀點(diǎn)：
15日滬鎳連續(xù)上漲后13萬(wàn)/噸關(guān)口遇阻回落，收盤報(bào)12.72萬(wàn)/噸，下跌1.39%。金川升下跌100至4550元/噸，俄鎳貼水維持-100元/噸。海外繼續(xù)博弈降息時(shí)點(diǎn)和節(jié)奏，美元指數(shù)震蕩運(yùn)行，對(duì)鎳價(jià)指引趨于弱化，周一國(guó)內(nèi)降息預(yù)期暫落空，鎳價(jià)跟隨走弱。基本面上，硫酸鎳價(jià)格持續(xù)下跌后導(dǎo)致供應(yīng)減量明顯且?guī)齑嫣幱诘臀唬^續(xù)大跌空間有限，不過(guò)下游對(duì)高價(jià)硫酸鎳接受度仍偏弱，預(yù)計(jì)硫酸鎳價(jià)格以企穩(wěn)為主；純鎳產(chǎn)能仍在攀升，限制鎳價(jià)上方空間，最新庫(kù)存再度大幅增加逾2萬(wàn)至18918噸，對(duì)鎳價(jià)構(gòu)成壓力。當(dāng)前供需矛盾尚不突出，此前市場(chǎng)擔(dān)憂2月印尼政府換屆或帶來(lái)資源政策變化，但短期實(shí)質(zhì)性影響有限限制反彈高度，維持前期觀點(diǎn)，低位震蕩為主，13萬(wàn)/噸以上壓力逐步增大。
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