>> 方正中期期貨-錫日常報告-240115
| 上傳日期： |
2024/1/16 |
大小： |
1133KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤】
滬錫周五夜盤尾盤沖高后周一日盤略有回落，主力2402合約收于209460元/噸，漲1.31%?，F(xiàn)貨主流出貨在208500-210500元/噸區(qū)間，均價在209500元/噸，環(huán)比漲3000元/噸。
【重要資訊】
美國12月PPI年率錄得1%，為連續(xù)三個月不及預(yù)期，交易員將美聯(lián)儲2024年降息預(yù)期從154個基點(diǎn)上調(diào)至160個基點(diǎn)。
【市場邏輯】
基本面供給方面，國內(nèi)錫冶煉廠加工費(fèi)環(huán)比暫時持平，SMM調(diào)研云南江西冶煉企業(yè)周度開工率環(huán)比上升1.39個百分點(diǎn)，主因江西某冶煉企業(yè)停產(chǎn)檢修已近尾聲，已基本恢復(fù)正常生產(chǎn)。11月錫礦進(jìn)口數(shù)據(jù)繼續(xù)上升，主因選礦廠庫存出清。緬甸佤邦禁礦還在繼續(xù)，據(jù)Mysteel消息，緬甸佤邦地區(qū)除錫礦外的礦山已開始復(fù)產(chǎn)。國內(nèi)方面，冶煉廠檢修基本結(jié)束，供應(yīng)恢復(fù)正常。近期滬倫比高位震蕩，倫錫持續(xù)貼水，進(jìn)口盈利窗口維持開啟。需求方面，錫下游消費(fèi)整體表現(xiàn)較好。11月錫焊料企業(yè)開工率較10月份上升7.22個百分點(diǎn)，主要由于11月份沒有假日因素影響，另外11月錫價下行刺激終端備庫需求。1月第2周鉛蓄電池企業(yè)開工周環(huán)比大幅上漲19.72個百分點(diǎn)。庫存方面，上期所庫存環(huán)比小幅上升，LME庫存大幅減少，smm社會庫存周環(huán)比大幅去庫。
【交易策略】
精煉錫目前基本面較為平穩(wěn)，需求端逐漸轉(zhuǎn)淡的同時，部分行業(yè)節(jié)前備貨較積極。下游的現(xiàn)貨采購依然較為謹(jǐn)慎，錫價下跌后帶動采購顯著增加。供應(yīng)端逐漸恢復(fù)，但錫價下跌帶動的備貨需求使得錫錠現(xiàn)貨庫存去庫幅度大增。盤面有所反彈，建議暫時觀望為主，激進(jìn)者可少量逢高試空。需關(guān)注礦端供應(yīng)情況及美指走勢，上方壓力位220000，下方支撐位190000。
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