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內(nèi)容提要
　　2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體回升向好，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)5.2%左右，高于年初確定的5%左右的預(yù)期目標(biāo)。MLF利率維持不變，市場(chǎng)此前預(yù)期本次MLF下調(diào)利率，預(yù)期落空短線一度壓制指數(shù)。但從整體來看，央行超量續(xù)作MLF，以量為主，“量增價(jià)平”主要由于對(duì)內(nèi)銀行凈息差收窄，對(duì)外人民幣匯率維穩(wěn)等因素，上證50與滬深300指數(shù)顯示出較強(qiáng)的估值安全邊際優(yōu)勢(shì)，指數(shù)點(diǎn)位與市盈率顯示當(dāng)前指數(shù)處在估值洼地區(qū)域，指數(shù)震蕩反彈修復(fù)的概率較大。上證50與滬深300系列期權(quán)隱波與成交PCR值回落，短空情緒持續(xù)性不足。標(biāo)的指數(shù)的長(zhǎng)周期歷史波動(dòng)率維持低位，升波持續(xù)性不足，后市預(yù)期期權(quán)標(biāo)的指數(shù)震蕩反彈疊加隱波回落，關(guān)注期權(quán)空vega策略或者逢回調(diào)賣出看跌期權(quán)策略。
　　商品期權(quán)方面，銅期權(quán)成交量偏低，成交PCR短線上升，但銅波動(dòng)率維持在歷史級(jí)別低位，震蕩區(qū)間偏小，鋁期權(quán)隱含波動(dòng)率低位，震蕩預(yù)期強(qiáng)化；甲醇期權(quán)成交PCR回升，短空情緒上揚(yáng)；PTA期權(quán)隱波平穩(wěn)，震蕩預(yù)期；黃金期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅回升，美國(guó)12月CPI超預(yù)期，通脹粘性問題加劇，非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期，3月降息概率下降，黃金潛在短空情緒上升；豆粕期權(quán)隱波小幅回落，止跌震蕩預(yù)期加強(qiáng)。