>> 國泰君安期貨-尿素：多空博弈，震蕩格局-240117
| 上傳日期： |
2024/1/17 |
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| 555KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
高琳琳 |
| 下載權限： |
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【趨勢強度】
尿素趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
現(xiàn)貨成交來看，周一及周二，伴隨工廠大幅降價，成交有明顯好轉(zhuǎn)?，F(xiàn)貨價格預計呈現(xiàn)抵抗式下跌，基本面壓力仍偏大。支撐主要兩點，其一，工廠在降價之后會帶來成交的放量，收單充足之后可以再次挺價3-4天。其二，期現(xiàn)貿(mào)易商及傳統(tǒng)貿(mào)易商均有逢低采購的動力，需求呈現(xiàn)脈沖式釋放。趨勢偏弱主要原因在于，基層需求仍然啟動緩慢，高產(chǎn)量格局之下基本面壓力逐漸增加，顯性庫存以及社會庫存均有所增加。社會庫存方面，目前兩廣地區(qū)庫存已達到中性偏高的水平，交割區(qū)域整體社會庫存中性偏高，東北地區(qū)社會庫存逐漸提高，貿(mào)易商環(huán)節(jié)庫存已小幅高于往年同期。盤面而言，弱現(xiàn)實強預期格局下，UR2405合約短期處于震蕩格局。短期震蕩的主要原因在于，在工廠降價之后貿(mào)易商階段性抄底補庫現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)，UR2405合約短期或有修復估值可能但上方空間有限。根據(jù)調(diào)研，1月上旬貿(mào)易商主要采購的低價貨源在2200元-2250元/噸附近，預計現(xiàn)貨因為成交好轉(zhuǎn)的反彈高度突破前期采購成本的概率較低，因此盤面在基差走弱背景下上方空間逐漸收窄。
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