>> 國泰君安期貨-焦炭：市場情緒擾動，震蕩偏弱，焦煤，市場情緒擾動，震蕩偏弱-240118
| 上傳日期： |
2024/1/18 |
大小： |
625KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
金韜 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【趨勢強(qiáng)度】
焦炭趨勢強(qiáng)度：0；焦煤趨勢強(qiáng)度：0
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
煤焦價格受基本面疲弱態(tài)勢的影響仍在，但隨著市場情緒的消化以及宏觀利多消息（1000億元住房租賃團(tuán)體購房貸款已獲批，支持8個試點(diǎn)城市購買商品房用作長租房）的再度發(fā)酵，疊加冬儲補(bǔ)庫仍在進(jìn)行中，盤面出現(xiàn)反彈的跡象，短期延續(xù)逢低試多的區(qū)間操作思路。首先，從國內(nèi)焦煤供應(yīng)方面來看，前期內(nèi)蒙古阿拉善停產(chǎn)煤礦已有約70-80%完成復(fù)產(chǎn)，但即便如此復(fù)產(chǎn)后整體開工水平較低，釋放產(chǎn)量僅有停產(chǎn)前的三成左右，市場可售資源仍然偏緊。其次，對于焦企而言，受焦炭二輪提降影響，焦化利潤虧損進(jìn)一步加劇，本周起部分焦企將執(zhí)行限產(chǎn)50%，以此應(yīng)對現(xiàn)金流虧損的局面，使得焦炭供應(yīng)同樣面臨收縮壓力。反觀需求環(huán)節(jié)，伴隨著年底鋼廠年檢范圍的擴(kuò)大以及鋼廠盈利能力不佳，鐵水產(chǎn)量方向性下滑的趨勢并未改變，下游對高價煤的抵觸情緒有所產(chǎn)生，煉焦煤線上流拍率波動較大，整體補(bǔ)庫節(jié)奏積極性一般，冬儲采購需求也隨著庫存絕對量達(dá)到安全線后開始控制原料到貨。但根據(jù)對樣本鋼廠停復(fù)產(chǎn)摸排情況來看，后期鐵水進(jìn)一步下降的空間有限，存在兜底需求支撐。綜合來看，在短期供需雙弱的格局之下，受宏微觀共振的影響，我們短期對煤焦以區(qū)間震蕩的思路對待，建議關(guān)注逢低試多的機(jī)會
|
|
