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螺紋鋼期貨主力合約周三沖高回落，由漲轉(zhuǎn)跌。北京地區(qū)價(jià)格較昨日下跌10-20，河鋼敬業(yè)報(bào)價(jià)3790-3800，成交很差，期現(xiàn)資源3780出貨，成交相對好一點(diǎn)，但是全天出貨少。上海地區(qū)價(jià)格開盤漲10，盤中成交不好，期貨下跌，價(jià)格跟降10-20，目前永鋼3860、中天3800-3820、三線3800-3850。
　　12月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，基建投資偏強(qiáng)，房地產(chǎn)較差。影響市場對螺紋需求回升的信心，近兩周價(jià)格下跌主要是春節(jié)前支撐鋼價(jià)上漲的兩個(gè)關(guān)鍵因素，即政策寬松+鋼廠原料補(bǔ)庫，已被市場相繼交易，同時(shí)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)一般但1月降息落空表明政策主動(dòng)性不足，整體情緒一般，進(jìn)一步利空螺紋。
　　現(xiàn)貨方面，周三找鋼數(shù)據(jù)并不差，產(chǎn)量下降、需求回升，累庫較少，伴隨后期電爐減產(chǎn)，累庫可能放緩。近期爐料內(nèi)部品種交替下跌，但對于負(fù)反饋程度仍偏謹(jǐn)慎，依然是基于以下幾點(diǎn)因素：1、海外鋼價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)，可能使直接出口回落較慢；2、鋼廠原料庫銷比接近去年春節(jié)期間高位，但原料整體絕對庫存量從歷史看并不高，且原料供應(yīng)剛性；3、螺紋價(jià)格下跌后或刺激冬儲意愿提升；4、政策利多影響減弱，但如果淡季價(jià)格下跌過多，可能會給出市場重新交易3-4月政政策進(jìn)一步寬松的安全邊際，另外價(jià)格偏低可能也抑制鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿，從而使節(jié)后鋼材產(chǎn)量偏低。綜合看，淡季出現(xiàn)較深的負(fù)反饋需要見到鋼材需求預(yù)期整體轉(zhuǎn)差，背后需要看到宏觀政策面的明顯轉(zhuǎn)差。
　　爐料還未有效企穩(wěn)，成本不斷松動(dòng)導(dǎo)致螺紋仍震蕩偏弱運(yùn)行，未來幾周電爐開始大幅減產(chǎn)后螺紋在產(chǎn)業(yè)層面支撐有望進(jìn)一步增強(qiáng)。
　　螺紋05合約周三沖高回落，走勢仍未轉(zhuǎn)強(qiáng)，做多還需關(guān)注原料能否企穩(wěn)，暫時(shí)觀望等待盤面有進(jìn)一步企穩(wěn)后考慮做多；品種間套利考慮逢低多卷螺價(jià)差。