>> 銀河期貨-有色金屬衍生品日報-240118
| 上傳日期： |
2024/1/18 |
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| 2256KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王穎穎,陳婧,師富廣 |
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銅
【市場回顧】
1、期貨：今日滬銅主力震蕩走勢，收于67870元/噸，跌60元/噸，跌幅0.09%，滬銅指數(shù)增倉1069手至36.73萬手。
2、現(xiàn)貨：近日升水連連走跌，市場成交逐漸向好。據(jù)悉終端訂單雖表現(xiàn)欠佳，但新年備庫需求逐漸顯現(xiàn)，下游逢低補庫情緒較為積極。今日成交出現(xiàn)明顯增長，預(yù)計明日升水將企穩(wěn)。
【重要資訊】
1、美國12月零售銷售環(huán)比增加0.6%，增幅高于分析師預(yù)期的0.4%，令金融市場對美聯(lián)儲將于3月開始降息的預(yù)期進(jìn)一步生疑。
2、第一量子2023Q4產(chǎn)量為16萬噸，同比下降22%，2023年總產(chǎn)量為70.8萬噸，同比下降9%。2023年產(chǎn)量下降的原因是巴拿馬銅礦11月份停產(chǎn)，減產(chǎn)1.9萬噸，贊比亞的Kansanshi和Sentinel因為品位下降等原因減產(chǎn)。kansanshiS32025年投產(chǎn)。巴拿馬銅礦2023年產(chǎn)量為33.1萬噸，同比下降1.9萬噸，Kansanshi銅礦產(chǎn)量為13.5萬噸，同比下降1.1萬噸，Sentinel銅礦產(chǎn)量為21.4萬噸，同比下降2.8萬噸。贊比亞銅礦下降主要是由于銅礦品位下降和Sentinel礦區(qū)暴雨的影響。不考慮巴拿馬銅礦的產(chǎn)量，預(yù)計2024年產(chǎn)量為37-42萬噸，2025年產(chǎn)量目標(biāo)為40-46萬噸，2026年產(chǎn)量為40-46萬噸。
【交易策略】
單邊：近期銅價呈現(xiàn)下行趨勢，主要是因為美聯(lián)儲3月降息預(yù)期走弱，美元指數(shù)反彈，以及中國公布的12月商品房銷售面積同比繼續(xù)下滑23%，市場情緒悲觀。從基本面角度來看，銅基本面還是比較強勁。銅礦表現(xiàn)緊張，現(xiàn)貨TC指數(shù)已經(jīng)下降至50美元/噸以下，現(xiàn)貨市場有35美元/噸的成交，精銅方面，西南某冶煉廠停產(chǎn)，西北某冶煉廠開始停爐保溫，而且銅礦緊張也會影響到精銅生產(chǎn)，上半年整體還是偏緊張的預(yù)期，所以銅價沒有大幅下跌的基礎(chǔ)。隨著銅價的回調(diào)至68000以下，本周下游仍有備庫需求，67000-68000區(qū)間內(nèi)存在支撐。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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