>> 寶城期貨-煤焦早報-240119
| 上傳日期： |
2024/1/19 |
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| 352KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
阮俊濤 |
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品種：焦煤（JM）
日內(nèi)觀點：震蕩偏強中期觀點：震蕩
參考策略：觀望
核心邏輯：據(jù)外煤消息，國內(nèi)考慮發(fā)行超長期限的特別國債，為食品、能源、供應(yīng)鏈和城市化相關(guān)的項目提供資金，市場穩(wěn)增長預(yù)期再現(xiàn)，帶動黑色系商品跌勢放緩。產(chǎn)業(yè)端，完成上年度生產(chǎn)目標(biāo)的煤礦節(jié)后陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，安監(jiān)問題暫未給焦煤產(chǎn)量帶來進一步影響，國內(nèi)焦煤產(chǎn)量基本平穩(wěn)，進口端288口岸蒙煤日均通車數(shù)維持1000車以上，整體來看焦煤供應(yīng)高位運行。需求端，隨著焦炭二輪降價落地，焦企虧損進一步加重，全國30家樣本焦企噸焦虧損達64元/噸，焦炭產(chǎn)量偏低，對焦煤需求支撐乏力。具體數(shù)據(jù)來看，截至1月12日，全國110家洗煤廠精煤日均產(chǎn)量60.51萬噸，環(huán)比增3.34萬噸；大樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量合計114.9萬噸，周環(huán)比降0.3萬噸。總的來說，焦煤產(chǎn)業(yè)端偏空，不過近期支持政策再現(xiàn)，宏觀強預(yù)期支撐焦煤期價止跌小幅反彈，建議維持短線思路，繼續(xù)關(guān)注穩(wěn)增長政策動態(tài)。
品種：焦炭（J）
日內(nèi)觀點：震蕩偏強中期觀點：震蕩
參考策略：觀望
核心邏輯：據(jù)外煤消息，國內(nèi)考慮發(fā)行超長期限的特別國債，為食品、能源、供應(yīng)鏈和城市化相關(guān)的項目提供資金，市場穩(wěn)增長預(yù)期再現(xiàn)，帶動黑色系商品跌勢放緩。產(chǎn)業(yè)方面，近期焦炭需求繼續(xù)走弱，產(chǎn)業(yè)鏈下游庫存不斷回升，鋼廠對焦炭壓價意愿強烈，本周焦炭二輪提降落地，日照港準(zhǔn)一級濕熄焦平倉價2340元/噸，出庫價2300元/噸，折合倉單成本約2510元/噸，焦炭二輪降價后焦炭主力合約依然小幅貼水。供需數(shù)據(jù)面，根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，截至1月12日，大樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量合計114.9萬噸，環(huán)比降0.3萬噸；需求端247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量220.79萬噸，環(huán)比增2.62萬噸，焦炭需求仍較為疲弱。市場氛圍方面，此前國內(nèi)多地發(fā)布樓市支持措施，但市場反應(yīng)有限，相對利好在于1000億結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，為試點城市住房租賃經(jīng)營主體收購存量住房提供資金支持，市場化盤活存量房屋、擴大租賃住房供給，市場氛圍迎來一定回暖?？偟膩碚f，焦炭維持強預(yù)期弱現(xiàn)實博弈格局，近期支持政策再現(xiàn)，帶動焦炭止跌震蕩，短期內(nèi)建議維持區(qū)間思路對待，密切關(guān)注穩(wěn)增長政策動態(tài)。
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