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核心觀點(diǎn)：本周甲醇有階段性反彈走勢(shì)，主要是下游聚烯烴價(jià)格受油價(jià)帶動(dòng)有一定漲幅，給與了甲醇一定反彈動(dòng)力，這一點(diǎn)我們?cè)谏现苤軋?bào)中已經(jīng)提示。盤面MA2405反彈至2380一線遇阻，無持續(xù)拉漲動(dòng)力?；久嫔霞状家琅f保持弱勢(shì)，上游氣頭雖然回歸速度較慢，但日產(chǎn)仍小幅回升，甲醇供給整體無壓力；下游需求方面本周青海鹽湖MTO裝置重啟，對(duì)于西北地區(qū)去庫(kù)有一定提振，但港口高庫(kù)存仍是甲醇價(jià)格想要上行所需面對(duì)的壓力。整體來看，甲醇基本面仍然偏弱，后續(xù)春節(jié)前的補(bǔ)庫(kù)仍有可能為甲醇帶來階段性反彈，但我們的觀點(diǎn)是，短時(shí)的反彈不改變甲醇整體偏弱的趨勢(shì)，甲醇更值得關(guān)注的仍是反彈動(dòng)力消退后的沽空機(jī)會(huì)；
　　策略建議：逢高沽空，MA2405關(guān)注2390附近沽空機(jī)會(huì)。
　　行情回顧：如我們上周所提示的，短期受地緣局勢(shì)及油價(jià)影響，甲醇可能存在階段性反彈行情，但不改整體弱勢(shì)格局，近一周甲醇小幅反彈，至2380一線遇阻，拉升能力明顯不足，我們繼續(xù)維持中長(zhǎng)期看空甲醇的觀點(diǎn)；
　　基差與價(jià)差：MA2405合約基差維穩(wěn)，1月12日基差為77元/噸，1月18日為79元/噸，期間均值為79.6元/噸；05-09價(jià)差1月12日為43元/噸，1月18日為39元/噸，期間均值為42.8元/噸；
　　供給端分析：本周上游開工小幅回升，日產(chǎn)量約為24.34萬噸，氣頭回歸進(jìn)度較慢，但整體無供給壓力；庫(kù)存方面港口小幅累庫(kù)，本周港口庫(kù)存在84.5萬噸。
　　需求端分析：西北地區(qū)MTO裝置利潤(rùn)下滑明顯，青海鹽湖MTO裝置重啟，提振內(nèi)地需求，港口需求仍然偏弱；傳統(tǒng)需求方面整體較為平淡；
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：煤價(jià)大幅下跌；下游MTO裝置意外停車。