>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日報(bào)-240118
| 上傳日期： |
2024/1/18 |
大小： |
1831KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動(dòng)力煤：18日動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場暫穩(wěn)運(yùn)行，市場活躍度偏低。內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷，整體供應(yīng)平穩(wěn)。受大霧天氣影響，個(gè)別運(yùn)輸?shù)缆窌簳r(shí)管控，當(dāng)前下游需求疲軟，剛需采購為主，煤廠及貿(mào)易商繼續(xù)保持觀望，坑口價(jià)格延續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行，少數(shù)煤礦為刺激拉運(yùn)下調(diào)煤價(jià)10-20元/噸。陜西市場大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，部分民營礦因搬家倒面停產(chǎn)，市場煤供應(yīng)基本穩(wěn)定。今日僅有個(gè)別煤礦下調(diào)煤價(jià)，幅度20元/噸，坑口拉運(yùn)節(jié)奏偏緩，坑口去庫稍有困難。港口方面持穩(wěn)運(yùn)行。昨日因降雪影響，港口報(bào)價(jià)小幅探漲5元/噸，因下游采購需求有限，市場交投氛圍冷清，下游基本延續(xù)觀望。本周各地出現(xiàn)降溫，電廠日耗仍有進(jìn)一步攀升空間，疊加部分終端需要在春節(jié)前提升庫存，對動(dòng)力煤價(jià)格會(huì)形成支撐。進(jìn)口方面，國際市場暫穩(wěn)運(yùn)行。印尼受自然災(zāi)害影響，供應(yīng)端短期內(nèi)或受影響，Q3800煤價(jià)堅(jiān)挺小幅上漲，報(bào)價(jià)60-61美金左右。
焦煤日間盤面止跌轉(zhuǎn)漲，主力合約上漲0.58%收于1816.5元/噸。
焦煤：黑色系日間集體走強(qiáng)，焦煤止跌轉(zhuǎn)漲，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。從基本面角度來看，下游需求當(dāng)前較為疲弱，焦炭二輪提降，焦化廠內(nèi)焦煤庫存繼續(xù)去化，對焦煤的補(bǔ)庫暫緩。供強(qiáng)需弱使得焦煤坑口累庫。之前優(yōu)質(zhì)骨架煤種因資源偏緊，價(jià)格保持堅(jiān)挺，但元旦后也出現(xiàn)松動(dòng)。但上周國內(nèi)煤炭供應(yīng)再度出現(xiàn)收緊跡象，停產(chǎn)增多，且下游鐵水產(chǎn)量開始止跌回升，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象。當(dāng)前鋼廠和焦化企業(yè)廠內(nèi)焦煤庫存處于低位，春節(jié)前下游對焦煤仍有補(bǔ)庫需求，供強(qiáng)需弱的格局有望扭轉(zhuǎn)，主焦煤價(jià)格有望反彈。中期來看，國內(nèi)煤礦坑口庫存總量依舊低位，安檢趨嚴(yán)的情況下國內(nèi)主焦產(chǎn)量仍有約束。2024年外煤進(jìn)口增量將有限，且進(jìn)口成本面臨上移，國內(nèi)主流大礦一季度主焦長協(xié)價(jià)格出現(xiàn)上調(diào)。焦煤現(xiàn)貨價(jià)格中樞上半年有望上移。
【交易策略】
焦煤供給端再度出現(xiàn)收緊跡象，春節(jié)前下游對焦煤仍有備貨需求，對現(xiàn)貨價(jià)格有支撐。盤面春節(jié)前下行空間有限，逢低吸納，短期關(guān)注權(quán)益市場對黑色系風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響。
焦炭日間盤面止跌轉(zhuǎn)漲，主力合約上漲0.35%收于2446.5元/噸。
焦炭：黑色系日間集體走強(qiáng)，焦炭盤面跟漲，市場短期風(fēng)險(xiǎn)偏好回升?；久娣矫?，兩輪提降后，焦企利潤下降，開工積極性開始下降，產(chǎn)量的回升暫告一段落。在利潤被壓縮的情況下，鋼廠對焦炭補(bǔ)庫節(jié)奏一度放緩，使得焦企廠內(nèi)庫存進(jìn)一步累庫。但需求端對焦炭價(jià)格的負(fù)反饋臨近結(jié)束。隨著鐵水產(chǎn)量的回升，以及鋼廠利潤的被動(dòng)修復(fù)，疊加當(dāng)前鋼廠廠內(nèi)爐料庫存低位，預(yù)計(jì)春節(jié)前下游仍有對焦炭的剛性備貨需求。焦炭當(dāng)前供強(qiáng)需弱的格局較難持續(xù)。焦煤現(xiàn)貨價(jià)格雖然有所松動(dòng)，但本輪調(diào)整臨近尾聲，焦炭成本端的支撐力度節(jié)前有望回升，對焦炭價(jià)格維持探底回升的預(yù)期。
【交易策略】
焦炭階段性供強(qiáng)需弱，焦企庫存累庫，但二輪提降后焦企開工積極性下降。節(jié)前下游備貨需求仍在，成本端支撐力度仍較強(qiáng)。中期對焦炭價(jià)格維持探底回升的預(yù)期，逢低吸納，短期關(guān)注權(quán)益市場對黑色系風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響。
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