>> 寶城期貨-煤焦日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)博弈加劇，煤焦延續(xù)震蕩-240119
| 上傳日期： |
2024/1/19 |
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| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
寶城期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
阮俊濤 |
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焦炭：焦化廠、鋼廠虧損較重，生產(chǎn)積極性偏低，焦炭維持供需兩弱格局，產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存整體回升，基本面偏弱?，F(xiàn)貨方面，焦炭二輪降價(jià)落地后，下游對(duì)焦炭仍有壓價(jià)意愿，不過近期焦化廠在虧損后限產(chǎn)范圍擴(kuò)大，焦炭產(chǎn)業(yè)鏈博弈加劇，價(jià)格暫時(shí)企穩(wěn)，目前日照港準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦平倉(cāng)價(jià)2340元/噸，出庫(kù)價(jià)2280元/噸，折合倉(cāng)單成本約2490元/噸，焦炭二輪降價(jià)后焦炭主力合約依然小幅貼水。產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)方面，根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，截至1月19日，大樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量合計(jì)111.6萬(wàn)噸，環(huán)比降3.3萬(wàn)噸；需求端247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量221.9萬(wàn)噸，環(huán)比增1.1萬(wàn)噸，焦炭需求仍較為疲弱。政策方面，1月以來(lái)，國(guó)內(nèi)多地發(fā)布樓市支持措施，其中1000億結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將通過市場(chǎng)化手段盤活存量房屋，另外外媒報(bào)導(dǎo)我國(guó)正考慮發(fā)行超長(zhǎng)期限的特別國(guó)債，市場(chǎng)穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期再現(xiàn)，帶動(dòng)焦炭期價(jià)止跌企穩(wěn)。綜上，當(dāng)前焦炭處于強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)博弈階段，短期內(nèi)建議維持區(qū)間思路對(duì)待，密切關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)政策動(dòng)態(tài)。
焦煤：迎峰度冬保供期間，產(chǎn)地煤礦安監(jiān)要求暫未大幅收緊，焦煤供應(yīng)整體平穩(wěn)，而下游焦企由于虧損紛紛開啟主動(dòng)減產(chǎn)，焦煤供穩(wěn)需降，產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存持續(xù)回升，基本面壓力延續(xù)?，F(xiàn)貨方面，國(guó)產(chǎn)焦煤價(jià)格近期止跌企穩(wěn)，沙河驛蒙5精煤小幅反彈，報(bào)價(jià)2180元/噸，折合倉(cāng)單成本約1940元/噸。供需方面，截至1月19日，全國(guó)110家洗煤廠精煤日均產(chǎn)量60.35萬(wàn)噸，環(huán)比微降0.16萬(wàn)噸，進(jìn)口端288口岸蒙煤日通車數(shù)維持在1000車左右運(yùn)行，外貿(mào)煤供應(yīng)維持高位；需求端，大樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量合計(jì)111.6萬(wàn)噸，環(huán)比降3.3萬(wàn)噸。綜上，焦煤自身基本面偏弱，但近期政策利好頻現(xiàn)，帶動(dòng)焦煤止跌震蕩，短期內(nèi)建議維持區(qū)間思路對(duì)待，繼續(xù)關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)政策動(dòng)態(tài)。
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