>> 華龍期貨-橡膠周報：缺乏明顯驅動，盤面區(qū)間震蕩-240122
| 上傳日期： |
2024/1/22 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
華龍期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張正卯 |
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【行情復盤】
上周天然橡膠主力合約RU2405期價在13635-13950元/噸之間運行，期貨價格窄幅震蕩，小幅上漲。
截至2024年1月12日周五下午收盤，當周天然橡膠主力合約RU2405上漲105點，周度漲幅0.76%，報收13875元/噸。
【基本面分析】
從供給端來看，近期東南亞主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進入減產(chǎn)期。泰國南部產(chǎn)量不及預期，原料價格表現(xiàn)堅挺。越南產(chǎn)區(qū)和泰國東北部進入停割季，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)基本全面停割。供應端趨緊，提振膠價。
從需求端來看，上周半鋼胎和全鋼胎企業(yè)開工率均小幅上漲。下游企業(yè)逐漸進入春節(jié)備貨期，工廠適度補貨，成交一般。12月汽車出口和產(chǎn)銷數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，但重卡銷量不及預期。
從庫存方面來看，上周上期所庫存持續(xù)增加；中國天然橡膠社會庫存小幅回升；青島總庫存繼續(xù)小幅增加，庫存保持高位。
【后市展望】
上周天然橡膠期貨價格窄幅震蕩，小幅上漲。展望后市，宏觀方面，美聯(lián)儲宣布戰(zhàn)勝通脹為時尚早，并認為即將降息也為時過早；2024年中國財政政策將更加積極，宏觀政策合力增加。供給方面，全球橡膠產(chǎn)量進入季節(jié)性淡季，原料供應趨緊提振膠價。需求方面，上周半鋼胎和全鋼胎企業(yè)開工率均小幅上漲，下游企業(yè)逐漸進入春節(jié)備貨期，工廠適度補貨，成交一般。12月汽車出口和產(chǎn)銷數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，但重卡銷量不及預期。庫存方面，中國天然橡膠社會庫存小幅回升；青島總庫存繼續(xù)小幅增加，供應壓力尚未顯著減輕?？傮w來說，近期天然橡膠供應偏緊，需求尚可，整體庫存顯著偏高，預計膠價短期或繼續(xù)維持區(qū)間震蕩。后期繼續(xù)關注需求變化情況、去庫情況和主產(chǎn)區(qū)天氣變化情況。
【操作策略】
預計RU2405合約短期或維持區(qū)間震蕩。關注上方14000元/噸附近的壓力和下方13400元/噸附近的支撐。
操作上，短線建議觀望，激進投資者可進行區(qū)間操作。
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