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核心觀點(diǎn)及策略
　　上周滬鉛主力期價(jià)高位調(diào)整。宏觀面看，美國數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，市場(chǎng)繼續(xù)修整激進(jìn)降息預(yù)期，美元維持偏強(qiáng)走勢(shì)，內(nèi)外鉛價(jià)承壓。
　　基本面看，原生鉛煉廠檢修復(fù)產(chǎn)并存，預(yù)計(jì)1月產(chǎn)量環(huán)比降2萬噸。再生鉛方面，隨著春節(jié)臨近，部分廢舊電瓶回收商進(jìn)入放假，原料偏緊下價(jià)格碎步上行。安徽、河北、河南等地環(huán)保影響解除，再生鉛煉廠生產(chǎn)逐步恢復(fù)。但下游尚處春節(jié)前備貨階段，市場(chǎng)貨源維持偏緊格局，社會(huì)庫存周度減少2萬余噸，降幅顯著。
　　整體來看，宏觀存壓制，基本面看，煉廠檢修及復(fù)產(chǎn)緩慢，下游節(jié)前備貨影響，貨源依舊偏緊，庫存恢復(fù)幅度較大支撐鉛價(jià)再度走強(qiáng)，但隨著下游月下旬陸續(xù)進(jìn)入放假模式，補(bǔ)庫告一段落后，供需偏緊改善下謹(jǐn)防鉛價(jià)沖高回落。
　　策略建議：逢高沽空
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀風(fēng)險(xiǎn)，供應(yīng)擾動(dòng)升級(jí)