>> 建信期貨-貴金屬日評-240123
| 上傳日期： |
2024/1/22 |
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| 2306KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
| 下載權限： |
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日內行情：
美國消費者信心指數顯著上升進一步鞏固美國經濟韌性表現，市場對美聯(lián)儲3月會議降息預期下降至52.9%，美債10年期利率上升到4.15%附近，倫敦黃金承壓調整至2020美元/盎司附近，22日亞盤時段中國央行政策利率持穩(wěn)以及中國股市崩跌拖累工業(yè)屬性較強的白銀價格；但美元指數似乎失卻進一步反彈動能，黃金價格跌幅因此受限。本周主要關注美歐1月份PMI初值(周三)、歐洲央行議息會議以及美國四季度GDP(周四)和12月PCE通脹增速(周五)
中線行情：
2024年美國制造業(yè)加庫存將部分對沖服務業(yè)的周期性疲軟，美國經濟增長動能小幅放緩但仍高于潛在增長潛力，就業(yè)市場正常化但仍存結構性緊俏現象，通脹壓力繼續(xù)回落難度加大且不排除階段性上行可能性，在經濟動能放緩以及海外風險上升背景下美聯(lián)儲提高通脹容忍度并實施預防性溫和降息，美元匯率與美債利率均偏弱調整但調整幅度受到限制。在這種情況下我們預計2024年倫敦金銀將延續(xù)2023年的偏強運行態(tài)勢，倫敦黃金大概率最終突破2080美元/盎司的四年壓力位，但難以出現2019年6月至2020年8月那樣的顯著上漲行情；由于美聯(lián)儲實施預防性降息以及美歐相繼開啟加庫存周期，我們預計金銀比值先上升后下降，白銀投資性價比將有所提高；由于人民幣兌美元中短期貶值壓力緩解，我們預計國內金銀慢牛斜率將有所放緩。2023年12月底以來由于市場對美聯(lián)儲降息的樂觀預期部分修正，貴金屬價格開始回撤整理；我們認為美聯(lián)儲降息方向不變只是市場預期過于超前，貴金屬中期上漲方向不變但短期調整難免，1月份內尚需繼續(xù)承受美國經濟通脹韌性以及歐美央行會議的鷹派立場的打壓，倫敦黃金在1970美元/盎司下方具備較高做多性價比
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