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行情回顧與操作建議
　　當日行情：
　　今日受午后股市走低、避險情緒升溫影響，30年、10年、5年國債期貨均走高收漲，2年期或受資金面緊平衡制約窄幅變動。
　　利率現(xiàn)券：
　　今日銀行間主要利率債現(xiàn)券收益率，中長端下行幅度更大，其中十年國債活躍券收益率下行幅度在2bp左右。至16:30，十年國債活躍現(xiàn)券230026收益率報2.492%下行1.2bp。
　　資金市場：
　　資金面緊平衡。今日有890億元逆回購到期，央行開展了1220億元7天逆回購操作，實現(xiàn)凈投放330億元，資金面緊平衡。今日資金利率多數(shù)上漲，銀存間隔夜加權(quán)在1.76%左右，7天加權(quán)在1.88%左右。
　　結(jié)論：
　　今日央行公布1月LPR持平上期。目前基本面數(shù)據(jù)公布完畢，經(jīng)濟增長動力仍然偏弱，雖然年初穩(wěn)增長政策繼續(xù)發(fā)力，包括重啟PSL、去年1萬億國債投入使用、樓市政策再度加碼等，但政策力度仍顯克制、弱于市場預期。展望后期，1~2月處于經(jīng)濟數(shù)據(jù)空窗期，資金面和對3月兩會的政策預期或成為市場主線，多空因素仍然交織，一方面流動性寬松和基本面疲弱支撐債市，另一方面對穩(wěn)增長加碼的憂慮和降息落地可能導致短期利多出盡構(gòu)成利空。從性價比看，目前十年國債已處于歷史較低水平，且已包含一定的降息預期，若要繼續(xù)下行突破可能需要更大的寬松力度，更可能維持在2.5`2.55%附近震蕩，短端利率目前主要受制于流動性分層明顯，關(guān)注春節(jié)前央行安排和后期資金環(huán)境情況，債市環(huán)境應無太大風險，國債期貨或維持高位震蕩。