>> 建信期貨-銅期貨日?qǐng)?bào)-240123
| 上傳日期： |
2024/1/22 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張平,余菲菲,彭婧霖 |
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一、行情回顧與操作建議
滬銅主力震蕩收漲站上五日線，上周五晚間歐美股市大漲帶動(dòng)市場(chǎng)樂觀情緒，同時(shí)美一年通脹預(yù)期降至三年多最低，交易員押注美聯(lián)儲(chǔ)5月才開始降息，美元指數(shù)下跌，銅價(jià)上行。日內(nèi)A股市場(chǎng)大跌令市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，同時(shí)中國社庫較上周五增加0.54至8.08萬噸，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為貼水20，盤面近月價(jià)差轉(zhuǎn)為contango結(jié)構(gòu)，當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)疲弱，下游備貨熱情一般。LME0-3調(diào)期費(fèi)縮窄至79.24，隨著LME庫存的高位回落，海外價(jià)差結(jié)構(gòu)有所縮窄，但海外現(xiàn)貨市場(chǎng)仍寬松，進(jìn)口銅對(duì)主力合約虧損近400元/噸，洋山銅市場(chǎng)有少量囤貨需求；春節(jié)前的下游備貨與春節(jié)后的市場(chǎng)累庫預(yù)期相互交織，從盤面看市場(chǎng)對(duì)累庫預(yù)期擔(dān)憂占上風(fēng)，但由于銅礦TC持續(xù)下跌至歷史低位水平，同時(shí)冷料市場(chǎng)也供應(yīng)緊張，冶煉廠原料吃緊，供應(yīng)端支撐加強(qiáng)，因此基本面難言壓力。而宏觀受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期推遲以及國內(nèi)股市持續(xù)下跌，市場(chǎng)情緒難提振，預(yù)計(jì)將在67500-68300之間窄幅震蕩。
二、行業(yè)要聞
1.上海市場(chǎng)，日內(nèi)升水高開低走，市場(chǎng)成交較昨日偏弱。早市盤初，持貨商報(bào)主流平水銅升水60-70元/噸，好銅如CCC-P報(bào)升水80-90元/噸，ENM報(bào)升水80元/噸。受昨日下游錯(cuò)峰補(bǔ)貨影響，今日市場(chǎng)交投情緒較為冷清。進(jìn)入主流交易時(shí)段，持貨商主動(dòng)下調(diào)升水，主流平水銅報(bào)升水40-50元/噸部分成交，好銅如CCC-P，ENM，金川大板等報(bào)升水60-70元/噸零星成交。濕法銅如SPENCE報(bào)貼水50元/噸部分成交，ESOX報(bào)貼水30元/噸部分成交。受市場(chǎng)濕法銅與進(jìn)口銅沖擊影響，平水銅與好銅成交偏弱。至上午11時(shí)前，主流平水銅價(jià)格跌至升水30-40元/噸，好銅報(bào)升水40-50元/噸部分成交。今日升水較昨日小幅抬升，主要原因是市場(chǎng)對(duì)下游消費(fèi)持較強(qiáng)期望。然因貨源較多供大于求，升水仍小幅走跌。據(jù)悉部分下游后將于下周陸續(xù)開展新年備庫，預(yù)計(jì)需求將有一定增量，下周升水或繼續(xù)小幅走高。
2.今日廣東1#電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水260元/噸-升水310元/噸，均價(jià)升水285元/噸較上一交易日持平；濕法銅報(bào)升水190-升水200元/噸，均價(jià)升水195元/噸較上一交易日跌20元/噸。廣東1#電解銅均價(jià)68055元/噸較上一交易日漲55元/噸，濕法銅均價(jià)為67965元/噸較上一交易日漲35元/噸?，F(xiàn)貨市場(chǎng)：廣東庫存連續(xù)3天下降，到貨減少出貨增加是主因。庫存僅剩不到9千噸，今日持貨商平水銅報(bào)價(jià)堅(jiān)持在升水260元/噸，僅有部分急于出貨的貿(mào)易報(bào)價(jià)在升水250元/噸。截至到11點(diǎn)當(dāng)月合約好銅報(bào)升水310元/噸，平水銅報(bào)升水260元/噸，濕法銅報(bào)升水190元/噸。最后值得關(guān)注的是，近期有少量濕法銅清關(guān)到廣東，令濕法銅和平水銅價(jià)差擴(kuò)大，而且下游也偏向采購低價(jià)濕法銅?？傮w來看，庫存持續(xù)下降持貨商挺價(jià)出貨，但實(shí)際成交一般，關(guān)注后市進(jìn)口銅會(huì)否繼續(xù)流入
3.今日華北電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)貼280元/噸~貼180元/噸，均價(jià)貼230元/噸較上一交易日跌50元/噸，成交價(jià)格67730-67900元/噸，均價(jià)67815元/噸較前一交易日漲195元/噸。華北地區(qū)在下游加工企業(yè)檢修及訂單不佳的情況下，需求持續(xù)疲軟，疊加今日銅價(jià)走高，升貼水重心下行，實(shí)際成交寥寥。
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