>> 方正中期期貨-鋁及氧化鋁期貨期權(quán)周報(bào)-240119
| 上傳日期： |
2024/1/22 |
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| 格式： |
pdf 共15頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
本周滬鋁主力合約AL2403震蕩走弱，報(bào)收于18660元/噸，周跌幅1.94%。氧化鋁主力合約AO2402前期走弱后期橫盤(pán)整理，報(bào)收于3238元/噸，周跌幅3.23%。
【重要資訊】
美國(guó)12月PPI年率錄得1%，為連續(xù)三個(gè)月不及預(yù)期。美國(guó)12月零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)錄得超預(yù)期的0.6%，美指上漲。紅海局勢(shì)升溫正在推高全球航運(yùn)價(jià)格。聯(lián)儲(chǔ)官員言論偏鷹，淡化降息預(yù)期。本周美元指數(shù)震蕩上漲，外盤(pán)倫鋁震蕩下行。
【市場(chǎng)邏輯】
供給方面，內(nèi)蒙白音華40萬(wàn)噸產(chǎn)能已經(jīng)全部達(dá)產(chǎn)。目前暫無(wú)新增減產(chǎn)出現(xiàn)。需求方面，上周?chē)?guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比小幅下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)至60.8%，與去年同期相比下滑0.6個(gè)百分點(diǎn)。周內(nèi)僅型材板塊開(kāi)工率走弱，但由于企業(yè)為月底放假趕工生產(chǎn)備庫(kù)存，因此降幅較前期減緩。其余板塊開(kāi)工率維穩(wěn)為主，其中河南部分地區(qū)大氣污染橙色預(yù)警再起，但樣本企業(yè)普遍反饋目前尚未收到降負(fù)荷通知，生產(chǎn)依然正常進(jìn)行；線纜龍頭企業(yè)生產(chǎn)同樣持穩(wěn)為主，年尾部分終端依然正常提貨生產(chǎn)；原生合金、鋁箔及再生合金板塊雖需求進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，但龍頭企業(yè)開(kāi)工率尚可維穩(wěn)。整體來(lái)看，隨春節(jié)臨近，1月后下游企業(yè)將陸續(xù)放假停產(chǎn)，短期鋁加工企業(yè)開(kāi)工率將延續(xù)走弱趨勢(shì)。庫(kù)存方面，2024年1月18日，SMM統(tǒng)計(jì)電解鋁錠社會(huì)總庫(kù)存44.1萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)可流通電解鋁庫(kù)存31.5萬(wàn)噸，較本周一去庫(kù)1.5萬(wàn)噸，較上周四去庫(kù)1.8萬(wàn)噸，仍穩(wěn)居近七年同期低位水平，與去年同期的庫(kù)存差已拉大至28.1萬(wàn)噸。
【交易策略】
目前滬鋁盤(pán)面回調(diào)速度放緩，氧化鋁也跌勢(shì)暫緩。前期因事件等因素發(fā)酵的超漲部分被擠出，建議暫時(shí)觀望，中期維持偏空思路，滬鋁主力合約上方壓力位20000，下方支撐位18000。氧化鋁建議暫時(shí)觀望為主，需關(guān)注采暖季的限產(chǎn)消息，等待做多時(shí)機(jī)
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