>> 華西證券-能源金屬行業(yè)動(dòng)態(tài)：12月碳酸鋰進(jìn)口量環(huán)比增長(zhǎng)19.34%，氫氧化鋰出口量環(huán)比減少19.42%-240122
| 上傳日期： |
2024/1/22 |
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來(lái)源： |
華西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
晏溶 |
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12月碳酸鋰進(jìn)口量2.03萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)19.34%
根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，12月我國(guó)碳酸鋰進(jìn)口量2.03萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)86.98%，環(huán)比增長(zhǎng)19.34%。1-12月，中國(guó)碳酸鋰合計(jì)進(jìn)口量15.87萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.65%，月度平均進(jìn)口量1.32萬(wàn)噸，12月進(jìn)口量高于月度平均水平。12月上海市碳酸鋰進(jìn)口量1.40萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)217.35%，環(huán)比減少1.99%。12月份上海港進(jìn)口量占比68.67%，環(huán)比11月份減少14.95pct。1-12月份上海進(jìn)口量占比74.10%，上海港目前是我國(guó)碳酸鋰最主要的進(jìn)口港。
12月氫氧化鋰出口量1.23萬(wàn)噸，環(huán)比減少19.42%
根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，12月份，中國(guó)氫氧化鋰出口量為1.23萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)40.91%，環(huán)比減少19.42%。1-12月，國(guó)內(nèi)氫氧化鋰出口總量為13萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)39.17%，月度平均出口量為1.08萬(wàn)噸，12月份氫氧化鋰出口量高于月度平均出口量水平。
氫氧化鋰基本都出口給日韓，12月份出口日本/韓國(guó)占比約95.24%
12月份，中國(guó)出口到亞洲各國(guó)氫氧化鋰合計(jì)1.19萬(wàn)噸，占比96.47%，環(huán)比下降0.60pct。出口給歐洲432.61噸，占比3.51%，環(huán)比上升0.84pct；12月份占比前兩位的分別是韓國(guó)和日本，分別出口9591.67噸和2162.70噸，分別占總出口量的77.71%和17.52%，環(huán)比分別變動(dòng)-1.45pct和1.00pct。1-12月，中國(guó)出口的氫氧化鋰主要供應(yīng)給亞洲地區(qū)，亞洲各國(guó)合計(jì)12.58萬(wàn)噸，占比96.78%。其中，韓國(guó)和日本出口量分別為9.36萬(wàn)噸和3.10萬(wàn)噸，分別占總出口量的72.02%和23.82%。根據(jù)韓國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，12月，韓國(guó)進(jìn)口氫氧化鋰共1.20萬(wàn)噸，其中80.10%的量均由中國(guó)進(jìn)口。1-12月，韓國(guó)進(jìn)口氫氧化鋰共11.97萬(wàn)噸，其中78.19%的量均由中國(guó)進(jìn)口，中國(guó)仍為韓國(guó)最大的氫氧化鋰出口國(guó)。
12月份澳洲黑德蘭港共出口鋰精礦10.27萬(wàn)噸，同比+35.74%，環(huán)比+10.21%
根據(jù)Pilbara Ports Authority數(shù)據(jù)，2023年12月份澳洲黑德蘭港共出口鋰精礦10.27萬(wàn)噸，同比+35.74%，環(huán)比+10.21%，未出口原礦；12月澳洲黑德蘭港鋰精礦出口至中國(guó)7.31萬(wàn)噸，同比-3.37%，環(huán)比-21.55%，出口至中國(guó)鋰精礦占比達(dá)71.2%；與前11個(gè)月出口至韓國(guó)0噸精礦情況不同的是，12月出口了2.96萬(wàn)噸精礦至韓國(guó)，出口至韓國(guó)鋰精礦占比達(dá)28.8%。2023年1-12月，澳洲黑德蘭港共出口鋰精礦116.13萬(wàn)噸，同比+46.89%，未出口原礦；1-12月，澳洲黑德蘭港鋰精礦出口至中國(guó)113.17萬(wàn)噸，同比+51.65%，出口至中國(guó)鋰精礦占比達(dá)97.45%；1-12月，澳洲黑德蘭港鋰精礦出口至韓國(guó)2.96萬(wàn)噸，同比-33.29%，出口至韓國(guó)鋰精礦占比達(dá)255%。
投資建議
根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，12月我國(guó)碳酸鋰進(jìn)口量2.03萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)86.98%，環(huán)比增長(zhǎng)19.34%。1-12月，中國(guó)碳酸鋰合計(jì)進(jìn)口量15.87萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.65%，月度平均進(jìn)口量1.32萬(wàn)噸，12月進(jìn)口量高于月度平均水平。12月份，中國(guó)氫氧化鋰出口量為1.23萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)40.91%，環(huán)比減少19.42%。1-12月，國(guó)內(nèi)氫氧化鋰出口總量為13萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)39.17%，月度平均出口量為1.08萬(wàn)噸，12月份氫氧化鋰出口量高于月度平均出口量水平。
本周?chē)?guó)內(nèi)碳酸鋰價(jià)格維持穩(wěn)定，根據(jù)百川周報(bào)，需求端看，一季度是碳酸鋰的消費(fèi)淡季疊加下游正極企業(yè)以及終端電池廠去庫(kù)存化不理想，仍在持續(xù)去庫(kù)過(guò)程中。供給端看，臨近春節(jié)部分鋰鹽廠陸續(xù)開(kāi)始停產(chǎn)放假，大廠生產(chǎn)基本穩(wěn)定，要臨近春節(jié)當(dāng)天開(kāi)始放假，整體供應(yīng)量依舊過(guò)剩。根據(jù)1月15日SQM公告，即日起，在清理了以前被社區(qū)封鎖的道路后，其在阿塔卡馬鹽湖的業(yè)務(wù)逐步恢復(fù)，預(yù)計(jì)當(dāng)天能恢復(fù)正常運(yùn)營(yíng)，考慮到土著社群人數(shù)稀少，且其在阿塔卡馬舉行的抗議活動(dòng)持續(xù)時(shí)間不足一周，我們認(rèn)為該事件或不會(huì)對(duì)SQM造成太多實(shí)質(zhì)性影響，或?qū)θ蚬┙o影響較小。展望2024年，鋰鹽供給過(guò)剩預(yù)期已成行業(yè)共識(shí)。鋰鹽終端需求暫未見(jiàn)好轉(zhuǎn)疊加供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期，供求寬松的局面短期內(nèi)難以改變，我們判斷后市鋰價(jià)或維持跌勢(shì)。Finniss項(xiàng)目的暫停表明目前成本處于較高分位的礦山更容易遭受打擊，基于以上原因，我們推薦關(guān)注成本曲線處于行業(yè)較低分位，且未來(lái)2-3年仍有供給增量的公司，推薦關(guān)注鋰云母原料自給率100%的【永興材料】，受益標(biāo)的有【天齊鋰業(yè)】、【鹽湖股份】以及【藏格礦業(yè)】。
風(fēng)險(xiǎn)提示
1）全球鋰鹽需求量增速不及預(yù)期；
2）澳洲Wodgina礦山放量超預(yù)期；
3）阿根廷鹽湖新項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度超預(yù)期；
4）宜春鋰云母精礦放量超預(yù)期；
5）非正式立項(xiàng)項(xiàng)目流入過(guò)多；
6）全球電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量不及預(yù)期；
7）全球儲(chǔ)能增速不及預(yù)期。
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