>> 國泰君安期貨-瀝青:震蕩延續(xù)-240124
| 上傳日期: |
2024/1/24 |
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| 559KB |
| 格式: |
pdf 共2頁 |
來源: |
國泰君安期貨 |
| 評級: |
-- |
作者: |
王涵西 |
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【趨勢強度】 瀝青趨勢強度:1 注:趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下:弱、偏弱、中性、偏強、強,-2表示最看空,2表示最看多。 【策略推薦】 成本方面,短期原油或維持震蕩走勢,而從瀝青自身供需情況來看,需求依季節(jié)性逐步轉(zhuǎn)淡,廠庫或維持累庫態(tài)勢,密切關(guān)注供應(yīng)端變化。 策略方面,單邊上,BU預(yù)計將隨成本端區(qū)間震蕩;月間套利上,擇機操作反套;盤面利潤上,建議暫時觀望,原料成本上升料將逐步抬高裂解,不過淡季需求壓制疊加紅海地區(qū)油運的不確定性對油價提振較強,壓縮短期利潤空間。 【觀點及建議】 昨夜,BU延續(xù)日內(nèi)走勢窄幅震蕩。成本方面,API庫存下滑為原油提供支撐,昨夜油價再度反彈。考慮到巴以問題及其外溢影響仍在發(fā)酵,近端油價在宏觀情緒反復(fù)、油品需求收縮、OPEC+減產(chǎn)交織以及地緣局勢的影響下維持震蕩概率較高?,F(xiàn)貨市場方面,昨日山東地區(qū)和華東地區(qū)主流現(xiàn)貨價格繼續(xù)持穩(wěn)。需求方面,瀝青北方施工活動基本停滯,南方尚存少量趕工需求,資源主要流入社會庫。從供應(yīng)來看,周一煉廠開工略微上漲但仍處于低位,廠庫繼續(xù)小幅回落,社庫水平延續(xù)緩慢上升態(tài)勢。近端現(xiàn)貨在筑底結(jié)束后一度呈現(xiàn)震蕩修復(fù)態(tài)勢,不過淡季壓制了上方空間,近期或?qū)⒊址€(wěn)為主。據(jù)聞年內(nèi)債務(wù)壓力較高的省份原則上將限制新開工及改擴建項目,持續(xù)關(guān)注有關(guān)情況。
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