>> 國泰君安期貨-焦炭：宏觀利好傳出，震蕩偏強，焦煤，宏觀利好傳出，震蕩偏強-240125
| 上傳日期： |
2024/1/25 |
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| 618KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
金韜 |
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【價格及持倉情況】
1、北方港口焦煤報價：京唐港澳洲主焦煤庫提價2670元/噸，青島港外貿(mào)澳洲主焦煤庫提價2675元/噸，連云港澳洲主焦煤庫提價2675元/噸，日照港澳洲主焦煤港口庫提價2490元/噸，天津港澳洲主焦煤港口庫提價2665元/噸。
2、1月24日汾渭CCI冶金煤指數(shù)：S1.3 G75主焦（山西煤）介休2160（-）；S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驛1932（-）；S1.3 G75主焦（蒙3）沙河驛1935（-）
3、持倉情況：1月24日從大商所前20位會員持倉情況來看，焦煤JM2405合約多頭增倉3211手，空頭增倉888手；焦炭J2405合約多頭增倉461手，空頭增倉181手。
【趨勢強度】
焦炭趨勢強度：1；焦煤趨勢強度：1
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
煤焦基本面延續(xù)弱勢運行態(tài)勢，整體邊際變化幅度較為有限，短期波動更多跟隨產(chǎn)業(yè)鏈板塊共振運行。隨著春節(jié)臨近，部分煤礦已逐步停產(chǎn)放假，國內(nèi)產(chǎn)量上方空間面臨季節(jié)性回調(diào)壓力，本周汾渭煉焦原煤及精煤產(chǎn)量分別下調(diào)8.7萬噸和6.0萬噸，至863萬噸和443萬噸。此外，受煤礦事故影響，前期涉事煤礦開工幅度離停產(chǎn)前仍有一定差距，核增產(chǎn)能釋放仍不及預(yù)期。但蒙煤進(jìn)口近期持續(xù)處于高位，疊加尋貨意愿的改善，整體進(jìn)口預(yù)期較為樂觀。反觀下游需求方面，雖然鋼材受淡季需求制約，鋼廠利潤虧損仍在延續(xù)，但考慮到冬儲窗口即將步入尾聲，市場補庫需求有所分化，使得煉焦煤流拍率出現(xiàn)一定程度上的修復(fù)，現(xiàn)貨端報價出現(xiàn)回漲。因此，隨著現(xiàn)貨價格率先出現(xiàn)止跌反彈的跡象，盤面在當(dāng)前矛盾較為有限的背景下，或受到來自基本面的韌性支撐，整體以區(qū)間震蕩且關(guān)注逢低試多的機會為主。
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