>> 五礦期貨-金融期權(quán)日?qǐng)?bào)-240126
| 上傳日期： |
2024/1/26 |
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pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【行情要點(diǎn)】
金融期權(quán)標(biāo)的上證50ETF、中證1000指數(shù)平開(kāi)后平穩(wěn)緩慢上行；上證300ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF低開(kāi)后多頭震蕩上行。截至收盤(pán)，上證50ETF漲幅2.27%報(bào)收于2.347，上證300ETF漲幅1.71%報(bào)收于3.335，創(chuàng)業(yè)板ETF漲幅1.52%報(bào)收于1.675，中證1000指數(shù)漲幅3.36%報(bào)收于5316.19。
【期權(quán)分析】
隱含波動(dòng)率：上證50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于18.57%（-0.69%），上證300ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于19.19%（-0.98%），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于27.91%（-2.11%），中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于32.76%（-3.25%）。
成交額PCR：期權(quán)的成交額PCR是看跌期權(quán)成交金額與看漲期權(quán)成交金額的比值，代表投資者資金投向，是市場(chǎng)情緒更直接的體現(xiàn)。成交額PCR與標(biāo)的行情往往表現(xiàn)為反方向，比值越大表明空頭壓力越大，比值越小表明多頭力量越強(qiáng)。截止收盤(pán)，上證50ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.62（-0.35），上證300ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.77（-0.43），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.89（-0.67），中證1000股指期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.69（-1.10）。
持倉(cāng)量PCR：期權(quán)的持倉(cāng)量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場(chǎng)的參與程度。期權(quán)持倉(cāng)量PCR為1.00時(shí)，一般認(rèn)為是市場(chǎng)行情的多空分界線。截止收盤(pán)，上證50ETF期權(quán)持倉(cāng)量PCR低位持續(xù)上漲至較高位置報(bào)收于1.09（+0.26），上證300ETF期權(quán)持倉(cāng)量PCR持續(xù)上漲至高位報(bào)收于1.05（+0.15），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)持倉(cāng)量PCR小幅上漲報(bào)收于0.75（+0.06），中證1000股指期權(quán)持倉(cāng)量PCR低位持續(xù)上漲報(bào)收于0.70（+0.15）。
最大未平倉(cāng)所在的行權(quán)價(jià)：期權(quán)最大未平倉(cāng)所在的行權(quán)價(jià)是站在賣方的角度分析市場(chǎng)行情所在的壓力線和支撐線。截至收盤(pán)，從期權(quán)賣方行權(quán)價(jià)的角度看，上證50ETF的支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在2.25；上證300ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在3.40，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在3.20；創(chuàng)業(yè)板ETF的壓力點(diǎn)上漲兩個(gè)行權(quán)價(jià)為1.75，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在1.65；中證1000指數(shù)的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在6000，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在5000。
【結(jié)論與策略建議】
?。?）上證50ETF期權(quán)
方向上：上證50ETF近三周延續(xù)中期下行趨勢(shì)震蕩走低跌破前期震蕩區(qū)間下限，上周以來(lái)寬幅震蕩后反彈上升加速上行；
波動(dòng)上：期權(quán)隱含波動(dòng)率自高位跌至歷史平均數(shù)水平；
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)頭寸，使得持倉(cāng)delta保持正數(shù)，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如上證50ETF期權(quán)，即S_510050P2402M02300@10，S_510050P2402M02350@10和S_510050C2402M02400@10，S_510050C2402M02450@10。
?。?）上證300ETF期權(quán)
方向上：上證300ETF近三周延續(xù)中期下行趨勢(shì)震蕩走低，上周以來(lái)跌破前期震蕩區(qū)間下行后偏弱勢(shì)多頭寬幅震蕩；
波動(dòng)上：期權(quán)隱含波動(dòng)率自高位跌至歷史平均數(shù)水平；
策略建議：構(gòu)建買入偏多頭的鐵鷹式組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)頭寸，使得持倉(cāng)delta保持正數(shù)，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如上證300ETF期權(quán)，即B_510300P2402M03200@10，S_510300P2402M03300@10和S_510300C2402M03400@10，B_510300C2402M03500@10。
?。?）創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)
方向上：創(chuàng)業(yè)板ETF一個(gè)月前止跌反彈回升接近前期高點(diǎn)后于三周前連續(xù)報(bào)收陰線下行，本周低位弱勢(shì)反彈；
波動(dòng)上：創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率高位偏多頭寬幅震蕩；
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)頭寸，使得持倉(cāng)delta保持正數(shù)，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如CYBETF期權(quán)，S_159915P2402M01650@10，S_159915P2402M01700@10和S_159915C2402M01750@10，S_159915C2402M01800@10。
（4）中證1000股指期權(quán)
方向上：中證1000指數(shù)三周以來(lái)先觸底大幅反彈后高位持續(xù)回落延續(xù)中期下行趨勢(shì)，跌破前期低點(diǎn)后破位震蕩下行，本周低位強(qiáng)勢(shì)反彈；
波動(dòng)上：中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率高位偏多頭劇烈震蕩。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)頭寸，使得持倉(cāng)delta保持正數(shù)，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如ZZ1000股指期權(quán)，S_MO2402-P-5200@10，S_MO2402-P-5300@10和S_MO2402-C-5400@10，S_MO2402-C-5500@10。
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