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市場走勢
　　盤面縮量整理流動性受限，減倉帶動下行。主力合約開盤多頭加倉帶動盤面上行，后全天窄幅震蕩逐漸回落，收1978.7點(diǎn)，微跌1.8%。遠(yuǎn)月合約方面，06合約收1718.6點(diǎn)跌1.2%與04合約月差收窄至262點(diǎn)，08、10、12合約跌幅放大。交易量方面回落幅度較大；主力合約全天成交2.47萬手，持倉穩(wěn)定在2.9萬手左右，06合約成交回落至0.47萬手，持倉回落至1.11萬手。當(dāng)前亞歐航線訂艙運(yùn)價和盤面標(biāo)的結(jié)算運(yùn)價分別達(dá)到3030美元/TEU和3509.06點(diǎn)。
　　市場走勢方面，1）關(guān)注歐央行聲明基調(diào)。歐元區(qū)衰退擔(dān)憂緩解，1月制造業(yè)PMI超預(yù)期回暖，創(chuàng)九個月新高。今日歐洲央行將召開貨幣政策會議，市場預(yù)計(jì)利率會維持不變；從近期歐元區(qū)通脹表現(xiàn)情況來看，歐元區(qū)產(chǎn)出價格指數(shù)升至54.2，為5月以來最大漲幅，表明通脹正在逐步回升，從去年10月份的32個月低點(diǎn)連續(xù)三個月加速，本輪PMI上漲同步回應(yīng)通脹回升。2）基本面方面，關(guān)注節(jié)后開工節(jié)奏、下游對高運(yùn)價接受度。預(yù)期春節(jié)期間集裝箱發(fā)運(yùn)需求減弱30%左右，運(yùn)價相應(yīng)回落，具體至節(jié)后需求反彈時間點(diǎn)來看，仍需關(guān)注節(jié)后延遲開工及節(jié)后供應(yīng)鏈效率下降等因素；節(jié)后基本面圍繞貨主對高運(yùn)價接受度進(jìn)行博弈。一季度后運(yùn)價上漲、周轉(zhuǎn)效率下降推升歐元區(qū)制造業(yè)生產(chǎn)成本也將面臨集中體現(xiàn)，通脹仍面臨較大上行風(fēng)險(xiǎn)。3）關(guān)注明日SCFI水平，指向1月下旬至2月上旬訂艙運(yùn)價，關(guān)注春節(jié)前發(fā)貨量回落帶動運(yùn)價下行幅度。
　　展望：現(xiàn)貨端至2月底運(yùn)價有一定回調(diào)壓力但幅度有限，3月現(xiàn)貨運(yùn)價或出現(xiàn)反彈，建議輕倉觀望。地緣端因素推動繞航長期化，供應(yīng)鏈周轉(zhuǎn)放緩影響進(jìn)一步兌現(xiàn)。盤面波動較大，建議注重風(fēng)險(xiǎn)管理。關(guān)注1月末需求轉(zhuǎn)淡2月運(yùn)價小幅下行，3月后運(yùn)價中樞在供應(yīng)鏈效率放緩、淡季過后需求反彈等背景下或?qū)⒃俣忍?；關(guān)注節(jié)后發(fā)貨量回升疊加繞航紅海長期化帶來運(yùn)力調(diào)配受限問題。近期盤面波動巨大，建議輕倉觀望。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：極端天氣、地緣政治事件影響