>> 格林大華期貨-鋁早報(bào)-240126
| 上傳日期： |
2024/1/26 |
大小： |
132KB |
| 格式： |
pdf 共2頁(yè) |
來(lái)源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
-- |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
鋁
【品種觀點(diǎn)】地緣政治局勢(shì)升級(jí)，油價(jià)飆升；避險(xiǎn)情緒下，美第四季度GDP高于預(yù)期，美指上行；由于國(guó)內(nèi)意外降準(zhǔn)，情緒持續(xù)偏暖，隔夜有色金屬普遍上行，鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行?，F(xiàn)實(shí)方面，需求季節(jié)性走弱，供給小幅邊際增加，基本面暫無(wú)明顯改善。庫(kù)存沒(méi)有出現(xiàn)明顯累積，且廢鋁進(jìn)口標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)，短期未體現(xiàn)供需矛盾，社庫(kù)處于低位，鋁價(jià)支撐較強(qiáng)。成本端，貴州鋁土礦不足導(dǎo)致氧化鋁企業(yè)停產(chǎn)，氧化鋁供給端海內(nèi)外緊缺的情況加劇，預(yù)計(jì)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，電解鋁利潤(rùn)收縮。中期依然偏多，短期震蕩運(yùn)行。
【操作建議】
觀望。滬鋁主力運(yùn)行區(qū)間18600-19200外盤(pán)運(yùn)行區(qū)間2226-2240
【利多因素】
地緣政治危機(jī)仍在持續(xù)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局初步核算，2023年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值1260582億元，按不變價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng)5.2%，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)不變。1月22日據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)：中國(guó)主要地區(qū)電解鋁出庫(kù)量（1.14-1.21）約15萬(wàn)噸，較上期數(shù)據(jù)增加1.5萬(wàn)噸。據(jù)Mysteel調(diào)研了解，貴州某氧化鋁廠前期由于礦石供應(yīng)不足有停產(chǎn)計(jì)劃，但為保障現(xiàn)有長(zhǎng)單執(zhí)行，將停產(chǎn)計(jì)劃延期至2月初執(zhí)行。目前該企業(yè)日產(chǎn)維持1800-1900噸左右，預(yù)計(jì)2月停產(chǎn)25天左右，涉及產(chǎn)能約60萬(wàn)噸/年。中國(guó)央行出手，50基點(diǎn)全面降準(zhǔn)、定向降息，為包括資本市場(chǎng)在內(nèi)的金融市場(chǎng)運(yùn)行創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。
【利空因素】1月25日A00現(xiàn)貨升貼水增加5至55元/噸，交投一般。mysteel數(shù)據(jù)，社庫(kù)（1.18-1.15）減少0.8萬(wàn)噸至41.2萬(wàn)噸。1月25日，LME鋁庫(kù)存減少0.1275萬(wàn)噸至54.505噸。世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）公布的最新報(bào)告顯示，2023年11月，全球原鋁產(chǎn)量為586.13萬(wàn)噸，消費(fèi)量為594.14萬(wàn)噸，供應(yīng)短缺8萬(wàn)噸。2023年1-11月，全球原鋁產(chǎn)量為6380.30萬(wàn)噸，消費(fèi)量為6320.60萬(wàn)噸，供應(yīng)過(guò)剩59.70萬(wàn)噸。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期
|
|
