>> 宏源期貨-鎳與不銹鋼日評：鎳上下皆有制約，成本企穩(wěn)為不銹鋼提供支撐-240126
| 上傳日期： |
2024/1/26 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王文虎 |
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資訊
1.受個人支出增長推動，美國第四季度GDP超預(yù)期增長3.3%。美國至1月20日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)錄得21.4萬人，為2023年12月23日當(dāng)周以來新高。數(shù)據(jù)公布后，交易員加大了對美聯(lián)儲降息的押注。
投資策略
鎳
1月25日，滬鎳主力合約區(qū)間震蕩，成交量為157162手（+7374)，持倉量為83879手(-908)，倫鎳漲0.67%。現(xiàn)貨市場成交較弱，基差升水縮小。供給端，鎳礦價格持平，上周鎳礦到港量減少，港口庫存去庫;鎳鐵廠虧損縮小，1月國內(nèi)與印尼排產(chǎn)均減少，鎳鐵累庫:12月國內(nèi)電解鎳產(chǎn)量上升，進(jìn)口虧損擴(kuò)大。需求端，三元排產(chǎn)下滑;不銹鋼廠排產(chǎn)下滑;合金與電鍍需求穩(wěn)定。庫存來看，上期所持平，LME減少，社會庫存增加，保稅區(qū)庫存持平。綜上，純鎳基本面過剩格局未改變，庫存仍逐漸累積，盤面上方壓力13.5w與下方支撐12w較為明顯，預(yù)計上方空間有限。操作上，建議逢高沽空，區(qū)間操作。（觀點評分:0）
風(fēng)險提示:美聯(lián)儲加息預(yù)期變化，電積鎳減產(chǎn)
不銹鋼
1月25日，不銹鋼主力合約高開低走，成交量為13282手(-19955)，持倉量為124539手(-3358)﹔現(xiàn)貨市場成交較弱，基差升水?dāng)U大。庫存來看，上期所庫存增加，上周300系社會庫存為545800噸(+14200)。需求方面，終端需求較弱。成本端，高鎳生鐵價格持平，高碳鉻鐵價格持平。綜上，不銹鋼連續(xù)累庫，成本端不再下行，提供支撐，供需雙弱，預(yù)計短期不銹鋼區(qū)間震蕩。操作上,建議觀望。（觀點評分:0)
風(fēng)險提示:需求改善超預(yù)期、原材料價格繼續(xù)下降
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