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近期變化較大的數(shù)據(jù)解析
　　★黃金：倫敦金跌0.5%至2018美元/盎司。10年期美債收益率升至4.14%，通脹預(yù)期回落至2.29%，實(shí)際利率升至1.85%，美元指數(shù)漲0.14%至103.4，標(biāo)普500指數(shù)漲1.06%，人民幣微升，滬金維持溢價(jià)。
　　美國(guó)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期繼續(xù)調(diào)整，美元和美債收益率共同回升施壓金價(jià)，首先是1月美國(guó)Markit制造業(yè)PMI回升至50.3，預(yù)期和前值為47.9，需求連續(xù)三個(gè)月反彈，服務(wù)業(yè)PMI回升至52.9，預(yù)期51，前值51.4，服務(wù)業(yè)延續(xù)擴(kuò)張趨勢(shì)且通脹壓力有所緩解，對(duì)比之下，歐元區(qū)PMI仍處于明顯的收縮區(qū)間。隨后是美國(guó)四季度GDP超預(yù)期增長(zhǎng)3.3%，消費(fèi)支出增加2.8%推動(dòng)經(jīng)濟(jì)走高，2023年經(jīng)濟(jì)增速高于2022年，核心PCE則穩(wěn)定在2%，持平前值，經(jīng)濟(jì)尚未陷入衰退，而通脹持續(xù)回落的組合對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說是樂見其成，可以逐漸開始降低利率，但又不至于快速降息。周五公布的美國(guó)12月核心PCE回落至2.9%，低于預(yù)期的3%，但個(gè)人支出環(huán)比增長(zhǎng)0.7%，遠(yuǎn)超預(yù)期，消費(fèi)的強(qiáng)勁意味著核心通脹的回落速度緩慢，2024年基數(shù)效應(yīng)消退，疊加地緣政治擾動(dòng)增加了能源價(jià)格的波動(dòng)，通脹的回落前景并不確定，預(yù)計(jì)即將到來(lái)的2月1號(hào)美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議上，表態(tài)將偏鷹派，市場(chǎng)波動(dòng)預(yù)計(jì)增加。
　　歐央行利率會(huì)議按兵不動(dòng)，會(huì)議聲明和拉加德講話肯定了通脹的持續(xù)回落，并沒有強(qiáng)烈的打壓降息預(yù)期，表態(tài)鴿派。日央行利率會(huì)議同樣按兵不動(dòng)，但日央行行長(zhǎng)講話肯定了通脹的回升，等待3月薪資談判結(jié)束后，可能結(jié)束負(fù)利率，表態(tài)偏鷹，推動(dòng)日債收益率回升。此外，美債供給問題需要關(guān)注，美聯(lián)儲(chǔ)將于3月11日結(jié)束銀行定期融資計(jì)劃，減少金融機(jī)構(gòu)的套利空間。
　　短期降息預(yù)期修正將繼續(xù)打壓金價(jià)，金價(jià)可能跌破2000美元/盎司關(guān)口，注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
　　★白銀：倫敦銀現(xiàn)漲0.8%至22.78美元/盎司，金銀比微降至88.5，白銀表現(xiàn)好于黃金。美國(guó)1月制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI、四季度GDP超預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期修正，施壓貴金屬，但國(guó)內(nèi)央行超預(yù)期降息，房地產(chǎn)行業(yè)刺激政策增加，提振了工業(yè)品情緒，白銀受到帶動(dòng)，但短期銀價(jià)仍未企穩(wěn)，投機(jī)持倉(cāng)轉(zhuǎn)負(fù)，建議觀望。