>> 海證期貨-二月份純堿市場行情分析及展望-240126
| 上傳日期： |
2024/1/29 |
大小： |
1531KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
海證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
常雪梅 |
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1月純堿05合約先抑后揚(yáng)，月底價格上行動能趨緩，轉(zhuǎn)而高位回落，整體來看月內(nèi)呈現(xiàn)寬幅震蕩。本月純堿開工、產(chǎn)量穩(wěn)步回升，供給端增量壓力逐漸加大，且中上旬產(chǎn)業(yè)庫存持續(xù)攀升，均對純堿價格形成明顯壓制。另外，節(jié)前下游階段性補(bǔ)貨需求釋放以及高基差修復(fù)對于月中純堿市場形成一定支撐，產(chǎn)業(yè)累庫壓力相對可控。但隨著時間推進(jìn)，下游補(bǔ)庫邊際弱化，加之堿廠負(fù)荷壓力未減，偏寬松的產(chǎn)業(yè)格局對價格形成部分拖累。
展望2月份，鑒于供增需弱預(yù)期，我們預(yù)估純堿價格或面臨一定下行調(diào)整風(fēng)險，偏空運(yùn)行的概率較大。價差方面，節(jié)前2月交易時段，因假期因素影響市場氛圍轉(zhuǎn)淡，且現(xiàn)貨市場疲弱持續(xù)，預(yù)估純堿各合約價差偏弱運(yùn)行。節(jié)后還需關(guān)注產(chǎn)業(yè)累庫以及需求啟動情況，價差大概率延續(xù)收窄。
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