久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)：本周，市場(chǎng)當(dāng)前對(duì)瀝青的交易還是情緒為主，特別是本周降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性的消息，對(duì)宏觀和大宗商品特別是工業(yè)品的需求有較強(qiáng)的信心提振，與此同時(shí)也對(duì)原油成本端也有一定的提振。但就大的宏觀需求展望而言，從目前國家對(duì)目前嚴(yán)控地方債務(wù)的表態(tài)來看，瀝青明年真實(shí)的需求還是要維持謹(jǐn)慎。短期，瀝青在淡季走貨和對(duì)高價(jià)貨源的接受意愿仍然較差，只是當(dāng)前虧損的估值（現(xiàn)貨），以及由此對(duì)應(yīng)的未來2月相對(duì)偏低的排產(chǎn)計(jì)劃（特別是地?zé)挘嘞拗屏似湎路降南碌臻g。本周盤面上漲后瀝青03合約再度來到了相對(duì)偏高估的區(qū)間，而且短期原料問題并沒有繼續(xù)惡化，稀釋瀝青貼水沒有進(jìn)一步走強(qiáng)，煉廠開工率基本持平。但在目前的價(jià)格上，我們認(rèn)為03合約依然存在短線做空的機(jī)會(huì)（參考下游需求、基差情況、盤面估值），即便下方空間依然有限，亦可以考慮略做多FU2405合約作為保護(hù)（交易重油資源潛在的供應(yīng)問題、以及近期因繞行增加的運(yùn)力燃料需求）。對(duì)于06合約依然需要耐心等待低吸的機(jī)會(huì)。
　　估值端：加工利潤(rùn)依然處于虧損區(qū)間，虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。
　　驅(qū)動(dòng)端：供應(yīng)負(fù)反饋體現(xiàn)，供給減量加速，近端驅(qū)動(dòng)有下邊際。
　　成本端：原油存在紅海事態(tài)擴(kuò)大進(jìn)一步發(fā)酵的可能。