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【行情復(fù)盤】
　　上周天然橡膠主力合約RU2405期價(jià)在13345-13855元/噸之間運(yùn)行，期貨價(jià)格先跌后漲，小幅下跌。
　　截至2024年1月26日周五下午收盤，當(dāng)周天然橡膠主力合約RU2405下跌210點(diǎn)，周度跌幅1.51%，報(bào)收13665元/噸。
　　【基本面分析】
　　從供給端來看，近期東南亞主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進(jìn)入減產(chǎn)期。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)均已停割，東南亞主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進(jìn)入低產(chǎn)停割階段全球天然橡膠產(chǎn)量進(jìn)入季節(jié)性淡季，整體供應(yīng)端趨緊，提振膠價(jià)。
　　從需求端來看，下游輪胎廠方面，上周半鋼胎和全鋼胎企業(yè)開工率均小幅下跌。市場(chǎng)方面，輪胎產(chǎn)量維持高位，下游企業(yè)逐漸進(jìn)入春節(jié)備貨期，工廠適度補(bǔ)貨，成交一般。終端車市方面，12月汽車出口和產(chǎn)銷數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，但重卡銷量不及預(yù)期。
　　從庫存方面來看，上周上期所庫存持續(xù)增加；中國天然橡膠社會(huì)庫存小幅回落；青島總庫存小幅下降，整體庫存仍處高位。
　　【后市展望】
　　上周天然橡膠期價(jià)總體小幅下跌。展望后市，宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期有所降低，中國政策支持經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)。供給方面，全球橡膠產(chǎn)量進(jìn)入季節(jié)性淡季，原料供應(yīng)趨緊提振膠價(jià)。需求方面，上周半鋼胎和全鋼胎企業(yè)開工率均小幅下跌，下游企業(yè)逐漸進(jìn)入春節(jié)備貨期，工廠適度補(bǔ)貨，成交一般。終端車市方面，12月汽車出口和產(chǎn)銷數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，但重卡銷量不及預(yù)期。庫存方面，中國天然橡膠社會(huì)庫存小幅回落；青島總庫存環(huán)比小幅下降，總體庫存仍然保持高位?？傮w來說，近期天然橡膠供應(yīng)偏緊，需求一般，整體庫存偏高，預(yù)計(jì)膠價(jià)短期或繼續(xù)維持區(qū)間震蕩。后期繼續(xù)關(guān)注需求變化情況、去庫情況和主產(chǎn)區(qū)天氣變化情況。
　　【操作策略】
　　預(yù)計(jì)RU2405合約短期或維持區(qū)間震蕩。
　　操作上，短線建議觀望，激進(jìn)投資者可進(jìn)行區(qū)間操作，繼續(xù)關(guān)注上方14000元/噸附近的壓力和下方13400元/噸附近的支撐