>> 紫金天風期貨-玉米周報：小幅反彈，震蕩運行-240129
| 上傳日期： |
2024/1/31 |
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| 4209KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
紫金天風期貨 |
| 評級： |
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作者： |
聶波 |
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核心觀點
烏克蘭農業(yè)部上周三公布的數(shù)據(jù)顯示，烏克蘭本月迄今已出口近370萬噸谷物。農業(yè)部未提供上年同期的對比數(shù)據(jù)，但2023年1月1日至25日的出口總量接近300萬噸。上周巴西玉米主產區(qū)氣溫距平值偏高，降水偏少。本周預計巴西玉米主產區(qū)干旱情況將會持續(xù)，不利于一茬玉米的生長發(fā)育。巴西23/24年度一茬玉米播種率90.4%，同比落后。出口方面，截止1月26日，巴西玉米預計1月到港我國194.02萬噸。
上周國內現(xiàn)貨市場價格震蕩走弱。產區(qū)方面：東北地區(qū)節(jié)前有售糧需求，深加工企業(yè)門前到車維持高位，但企業(yè)備貨基本結束，接貨能力不高，玉米價格震蕩走弱。華北地區(qū)玉米價格快速下跌，深加工企業(yè)門前車輛高位，但企業(yè)建庫意愿不強，貿易商方面隨收隨走，市場消化能力不足；銷區(qū)方面，飼料企業(yè)備貨基本結束，零星陸續(xù)到貨，市場購銷清淡。
上周生豬價格略有上升，自繁自養(yǎng)利潤和外購仔豬育肥利潤有所好轉但仍舊不佳。市場豬源流通暫未上量，且養(yǎng)殖端挺價惜售情緒支撐，而需求或將迎來年前備貨期，但生豬存量仍有消化壓力，供需博弈下豬價行情偏強震蕩，上行空間仍承壓。深加工方面，玉米淀粉加工利潤回升較為明顯，玉米淀粉價格本周趨穩(wěn)運行，實際走貨較好；加之原料價格仍在下跌，成本下降，玉米淀粉企業(yè)利潤有所好轉，玉米淀粉企業(yè)開機率小幅上升，玉米消耗量小幅提升。后續(xù)重點關注春節(jié)前深加工企業(yè)利潤改善情況和副產品需求改善情況。
綜合來看：現(xiàn)階段玉米價格維持震蕩偏弱走勢，年前的賣壓對盤面依舊存在壓力，不過隨著小年之后購銷活動趨于平淡，供給壓力會稍有緩和，后續(xù)仍需重點關注全渠道庫存的邊際改善情況和節(jié)前下游需求改善情況。供應端，玉米供應相對充足，深加工企業(yè)玉米到貨量維持高位。需求端，養(yǎng)殖需求方面僅維持必要需求，需求明確好轉跡象尚未成型；深加工方面，加工利潤有所回升，開機率消耗量均上升，深加工企業(yè)根據(jù)到車量動態(tài)調整收購價格。貿易商尚無大量建庫的意愿。綜上，預計本周玉米2405合約價格在2330元/噸-2430元/噸之間震蕩運行。
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