>> 銀河期貨-油脂日報-240125
| 上傳日期： |
2024/1/31 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳界正 |
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國際市場：1月25日（今日）為馬來西亞大寶森節(jié)，馬來西亞衍生品交易所（BMD）休市一日，馬來西亞棕櫚油期貨暫停交易。ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞1月1-25日棕櫚油出口量為1064778噸，較上月同期出口的1057955噸增加0.64%。
國內(nèi)市場（p/y/oi）：今日棕櫚油震蕩收漲。截至2024年1月19日（第3周），全國重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存82.47萬噸，環(huán)比上周減少4.96萬噸，減幅5.67%。今日產(chǎn)地CNF報價有所上漲，進(jìn)口利潤倒掛有所收窄。由于近月船期偏少，預(yù)計1月到港在28萬噸左右。12月國內(nèi)食用棕櫚油進(jìn)口量在29萬噸，較11月的40萬噸明顯下降。現(xiàn)貨市場情緒一般，下游逢低少量剛需補(bǔ)庫，基差穩(wěn)中有增。目前棕櫚油或?qū)⒗^續(xù)小幅去庫，繼續(xù)關(guān)注后期需求和買船情況。
今日豆油期價震蕩小幅收跌。上周125家油廠大豆實際壓榨量為182.4萬噸，開機(jī)率為52%，壓榨量和開機(jī)率均較前一周有所增加。截至2024年1月19日（第3周），全國重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫存92.95萬噸，環(huán)比上周減少2.83萬噸，降幅2.95%，豆油庫存連降7周，當(dāng)下油廠可售不多，提貨普遍緊張。受豆粕脹庫影響，預(yù)計開機(jī)率不會有較大的攀升。現(xiàn)貨市場購銷活躍，貿(mào)易商積極采購春節(jié)后貨源。后期豆油庫存有望繼續(xù)小幅去庫。當(dāng)前豆油受南美供應(yīng)寬松預(yù)期影響，仍處于震蕩當(dāng)中，繼續(xù)關(guān)注國內(nèi)油廠壓榨節(jié)奏、需求消費(fèi)以及南美天氣變化等。
今日菜油期價震蕩收跌。2024年第3周，沿海地區(qū)主要油廠菜籽壓榨量為8.6萬噸，本周開機(jī)率21.61%，均有所增加。歐洲菜油FOB報價在850左右，菜油進(jìn)口利潤倒掛有所收窄在800左右。12月國內(nèi)菜油進(jìn)口量在23萬噸，環(huán)比有所下降，但菜籽進(jìn)口量大增至70+萬噸。短期國內(nèi)油廠開機(jī)維持較低位置，菜油表現(xiàn)去庫現(xiàn)象，但未來菜油供應(yīng)壓力仍存，庫存仍偏高。繼續(xù)關(guān)注國內(nèi)菜籽、菜油買船及壓榨。
單邊策略：當(dāng)前棕櫚油產(chǎn)地減產(chǎn)去庫較快，產(chǎn)地降雨偏多，1月馬棕產(chǎn)量或?qū)p幅較大；而南美天氣反復(fù)，近日阿根廷高溫干旱天氣或?qū)Υ蠖股L不利；國內(nèi)油脂庫存均在持續(xù)去庫中，短期油脂或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)，但前期持續(xù)的上漲可能存在回調(diào)的需求。建議擇機(jī)逢低輕倉試多。
套利策略：關(guān)注P35、P59建議逢低做擴(kuò)機(jī)會，繼續(xù)關(guān)注油粕比做多機(jī)會。
期權(quán)策略：賣看跌：P2405-P-7300繼續(xù)持有，也可考慮累購策略。(觀點(diǎn)僅供參考,不作為買賣依據(jù))
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