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EC逆勢(shì)走強(qiáng)，遠(yuǎn)月漲幅略強(qiáng)。主力合約低開(kāi)后拉升，震蕩偏強(qiáng)，最高漲至1970點(diǎn)以上而后震蕩，最終收于1939.6點(diǎn)微漲0.8%，因結(jié)算運(yùn)價(jià)水平仍較高，主力合約深度貼水基差保持高位，今日基差小幅收窄至1556.45點(diǎn)。遠(yuǎn)月各月合約跟漲，10合約漲勢(shì)較強(qiáng)達(dá)1.4%；06合約漲0.8%受1685點(diǎn)，08合約漲2.41%收1540點(diǎn)，08合約漲0.4%收1547.6點(diǎn)，10、12合約漲幅突破1.2%。交易量方面，節(jié)前交投清淡合約活躍度下行，04合約成交回落至2.6萬(wàn)手，持倉(cāng)維持在2.9萬(wàn)手左右；06合約成交近0.5萬(wàn)手，持倉(cāng)小幅回落保持在1.1萬(wàn)手左右。
　　市場(chǎng)走勢(shì)方面，1）巴以沖突階段性談判難有進(jìn)展。繼周末美方宣稱以色列與哈馬斯即將達(dá)成兩個(gè)月停火協(xié)議后，以方回應(yīng)并未達(dá)成協(xié)議；短期來(lái)看，美方只關(guān)心防止加沙沖突外溢，在其實(shí)施軍事打擊無(wú)望后，多次強(qiáng)調(diào)防止沖突范圍擴(kuò)大和解救被扣押人員，并向中方釋放希望出面解決紅海危機(jī)信號(hào)，但并未有實(shí)質(zhì)進(jìn)展。2）短期紅海繞航已成常態(tài)化。根據(jù)最新繞航數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今日歐地航線集裝箱船繞航比例達(dá)72.7%，連續(xù)保持高位；馬士基、MSC近日宣布進(jìn)行航線調(diào)整，包括改變輪換和增加船只，亞歐航線中轉(zhuǎn)時(shí)間延長(zhǎng)。短期來(lái)看繞航成為定局，節(jié)后需關(guān)注常態(tài)化繞航造船的運(yùn)力缺口問(wèn)題。3）運(yùn)價(jià)回落，2月下旬報(bào)價(jià)回落。隨著歐線議價(jià)期結(jié)束疊加春節(jié)淡季，市場(chǎng)熱度回落，短期來(lái)看2月運(yùn)價(jià)走勢(shì)承壓，2月下旬馬士基線上訂艙價(jià)環(huán)比1月底下滑約16%；節(jié)后基本面圍繞貨主對(duì)高運(yùn)價(jià)接受度而博弈。
　　展望：基差保持在1500點(diǎn)以上盤(pán)面深度貼水；現(xiàn)貨端至2月底運(yùn)價(jià)有一定回調(diào)壓力但幅度有限，3月現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)或出現(xiàn)反彈，建議輕倉(cāng)觀望。地緣端因素推動(dòng)繞航長(zhǎng)期化，供應(yīng)鏈周轉(zhuǎn)放緩影響進(jìn)一步兌現(xiàn)。關(guān)注：1）春節(jié)前運(yùn)價(jià)存下行預(yù)期且交投清淡，建議輕倉(cāng)觀望；2）節(jié)后發(fā)貨量回升疊加繞航紅海長(zhǎng)期化帶來(lái)運(yùn)力調(diào)配受限問(wèn)題；3）巴以沖突?；饏f(xié)議及階段性談判進(jìn)展。近期盤(pán)面波動(dòng)巨大，建議輕倉(cāng)觀望。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：極端天氣、地緣政治事件影響