>> 方正中期期貨-黑色系爐料端日報-240130
| 上傳日期： |
2024/1/31 |
大小： |
1408KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
卜咪咪,梁海寬 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
鐵礦石：
【行情復盤】鐵礦石午后盤面下挫，主力合約下跌1.76%，收于979.5。
【市場邏輯】
日間權益資產(chǎn)再度下挫，一定程度引發(fā)鐵礦午后盤面走弱。基本面方面，進入1月后，外礦季節(jié)性檢修增多，發(fā)運大幅下降，到港量也出現(xiàn)明顯回落。鐵礦港口庫存累庫速度放緩，預計節(jié)前將進入去庫模式。鋼廠廠內(nèi)鐵礦庫存增加，疏港量維持高位，下游節(jié)前補庫持續(xù)進行。但鋼廠廠內(nèi)鐵礦庫存可用天數(shù)上周已明顯增加，節(jié)前補庫對價格的上行驅動或將減弱。成材表需繼續(xù)走弱，仍處于季節(jié)性淡季，北方地區(qū)建筑開工影響較大，但板材訂單仍較好，成材價格仍受宏觀層面樂觀預期支撐，小幅提漲。2月5日央行將下調存款準備金率0.5個百分點，去年四季度的萬億國債將開始逐步形成工作量，疊加PSL月初發(fā)行3500億，將支撐上半年用鋼需求。焦炭開啟兩輪提降，爐料端價格年初以來跌幅大于成材，使得鋼廠利潤被動修復。電爐廠開始提前放假，鐵水產(chǎn)量已連續(xù)三周回升，需求端對鐵礦價格開始形成正反饋。
【交易策略】
外礦發(fā)運出現(xiàn)明顯下降，鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，下游節(jié)前備貨需求釋放，港口庫存預計將再度進入去化模式。鐵礦石現(xiàn)貨價格節(jié)前預計維持堅挺，05合約貼水現(xiàn)貨，節(jié)前逢低吸納。
焦煤:
【行情復盤】焦煤午后盤面走弱，主力合約下跌2.21%收于1751元/噸。
【市場邏輯】
日間權益資產(chǎn)再度下挫，黑色系午后集體走弱，焦煤跟跌。從基本面角度來看，需求端焦炭已經(jīng)歷二輪提降，但焦企對焦煤的采購意愿開始增強，焦化廠內(nèi)焦煤庫存開始增加，當前補庫已臨近尾聲。下游鐵水產(chǎn)量止跌回升，焦煤需求階段性回升。供應方面，國內(nèi)焦煤供應再度出現(xiàn)收緊跡象，臨近春節(jié)停產(chǎn)增多，產(chǎn)量下降，開工率上周雖有提升但不明顯，不及需求恢復速度，坑口庫存繼續(xù)下降，焦煤基本面進一步改善，挺價意愿增強。蒙煤通關低位運行，下游采購需求不強，供需兩弱，市場情緒轉向關望，總體而言主焦現(xiàn)貨價格小幅反彈，節(jié)前預計穩(wěn)中有升。中期來看，國內(nèi)煤礦坑口庫存總量依舊低位，安檢趨嚴的情況下國內(nèi)主焦產(chǎn)量仍有約束。2024年外煤進口增量將有限，且進口成本面臨上移，國內(nèi)主流大礦一季度主焦長協(xié)價格出現(xiàn)上調。焦煤現(xiàn)貨價格中樞上半年有望上移。
【交易策略】
焦煤供給端再度出現(xiàn)收緊跡象，春節(jié)前下游對焦煤仍有備貨需求，焦煤基本面出現(xiàn)改善。節(jié)前現(xiàn)貨價格有望小幅走強，盤面逢低吸納
|
|
