>> 國泰君安期貨-瀝青：對(duì)委制裁將重啟，原料成本或回調(diào)-240131
| 上傳日期： |
2024/1/31 |
大小： |
570KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王涵西 |
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【趨勢強(qiáng)度】
瀝青趨勢強(qiáng)度：0
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【策略推薦】
成本方面，短期原油或維持震蕩走勢，而從瀝青自身供需情況來看，需求依季節(jié)性逐步轉(zhuǎn)淡，廠庫或維持累庫態(tài)勢，密切關(guān)注供應(yīng)端變化。
策略方面，單邊上，BU預(yù)計(jì)將隨成本端區(qū)間震蕩；月間套利和盤面利潤上，建議暫時(shí)觀望，淡季需求壓制疊加紅海地區(qū)油運(yùn)的不確定性對(duì)油價(jià)提振較強(qiáng)，壓縮短期利潤空間，而遠(yuǎn)端原料方面的提振也隨著美國重新施加制裁暫時(shí)告一段落。
【觀點(diǎn)及建議】
昨夜，BU低開后小幅回升，延續(xù)日內(nèi)窄幅震蕩走勢。成本方面，昨夜原油先跌后漲，地緣溢價(jià)部分回吐，但在全球最大的石油生產(chǎn)商沙特阿美宣布擱置擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃后，市場對(duì)原油供需平衡前景預(yù)期出現(xiàn)一定好轉(zhuǎn)，油價(jià)維持高位震蕩?？紤]到巴以問題及其外溢影響仍在發(fā)酵，近端油價(jià)在宏觀情緒反復(fù)、油品需求收縮、OPEC+減產(chǎn)交織以及地緣局勢的影響下維持震蕩概率較高?，F(xiàn)貨市場方面，昨日山東地區(qū)主流價(jià)格持穩(wěn)，北方施工活動(dòng)基本停滯，成交氛圍維持清淡；華東地區(qū)主流現(xiàn)貨價(jià)格小幅上調(diào)10元/噸，目前南方尚存零星趕工需求，資源主要流入社會(huì)庫。從供應(yīng)來看，周一煉廠開工小幅回落，廠庫輕微上浮，社庫水平延續(xù)緩慢上升態(tài)勢。近端現(xiàn)貨在筑底結(jié)束后一度呈現(xiàn)震蕩修復(fù)態(tài)勢，稀釋瀝青到港報(bào)價(jià)抬升也緩慢助推了盤面裂解走強(qiáng)，不過淡季需求壓制了上方空間，近期或仍將持穩(wěn)為主。美國國務(wù)院發(fā)表聲明稱，決定不再續(xù)簽對(duì)委內(nèi)瑞拉的第44號(hào)通用許可證。該許可暫時(shí)授權(quán)美國與委內(nèi)瑞拉石油或天然氣行業(yè)的相關(guān)交易，于2024年4月18日到期，未來稀釋瀝青進(jìn)口成本或隨委內(nèi)瑞拉原油進(jìn)口量恢復(fù)出現(xiàn)回歸。
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