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投資建議：關(guān)注強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭企業(yè)+新技術(shù)加速滲透的環(huán)節(jié)
　　2023年，新能源車銷量符合且略超預(yù)期，但中游鋰電池表現(xiàn)較差，主要系：
　　 1）2023年行業(yè)去庫(kù)，導(dǎo)致鋰電池需求增速低于車的增速，實(shí)際中游需求較差，低于年初預(yù)期。
　　 2）行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，需求不佳情況下，引發(fā)行業(yè)降價(jià)內(nèi)卷，導(dǎo)致部分環(huán)節(jié)盈利下滑明顯甚至出現(xiàn)虧損。
　　2024年展望：我們重點(diǎn)看好2個(gè)方向：1）強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭企業(yè)；2）新技術(shù)加速滲透的環(huán)節(jié)，尤其是快充。
　　強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭企業(yè)：行業(yè)產(chǎn)能仍處于過(guò)剩狀態(tài)，但2023年上半年已能看到一二線盈利差距拉大，二三線已處于虧損，受此影響今明年新增產(chǎn)能投建放緩，且部分落后產(chǎn)能有望淘汰，行業(yè)已處于出清中后期，有望在明年迎來(lái)盈利拐點(diǎn)。且陸續(xù)有鋰電企業(yè)發(fā)布股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)，未來(lái)增長(zhǎng)預(yù)期逐步明晰，表明龍頭公司對(duì)行業(yè)出清，后續(xù)盈利穩(wěn)住的信心。建議重點(diǎn)關(guān)注【寧德時(shí)代】、【億緯鋰能】、【尚太科技】、【天賜材料】、【科達(dá)利】、【鼎勝新材】。
　　新技術(shù)加速滲透的方向：1）頭部企業(yè)推出4C鐵鋰快充，加速快充滲透率提升，關(guān)注第二代硅碳負(fù)極；此外，涂布方式改變：?jiǎn)螌印p層涂布帶來(lái)單位價(jià)值量提升；2）錳鐵鋰或應(yīng)用于改款特斯拉，2023年8月工信部公布奇瑞4款錳鐵鋰車型，錳鐵鋰已無(wú)上車疑慮，后續(xù)技術(shù)迭代，從混用到純用，用量有望大幅提升。3）電池絕緣涂料：性能更好更安全+成本更低，用于替代藍(lán)膜。建議重點(diǎn)關(guān)注【元力股份】、【德方納米】、【松井股份】、【曼恩斯特】、【驕成超聲】。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源車/儲(chǔ)能需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；出口限制風(fēng)險(xiǎn)；新技術(shù)進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。