>> 東北證券-2024年春節(jié)檔前瞻：喜劇題材主導春節(jié)檔，預售開啟市場潛力可期-240131
| 上傳日期： |
2024/2/1 |
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| 1054KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大勢 |
作者： |
錢熠然 |
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報告摘要：
歷年春節(jié)檔復盤：喜劇及大制作商業(yè)片為檔期主流，下沉市場成為關(guān)鍵。2018年至2021年，春節(jié)檔總票房保持增長，從57.71億元漲至78.42億元，主要是票價提升驅(qū)動，2023年電影市場在疫情影響結(jié)束后迎來了較為良好的恢復，全國票房累計67.65億元，市場通過優(yōu)質(zhì)內(nèi)容并適當降低票價帶動了更多觀眾的觀影需求恢復，并且在前幾年票價快速提升的基礎(chǔ)上，未來市場驅(qū)動將更多源自內(nèi)容供給對觀影人次的提升。近幾年春節(jié)檔呈現(xiàn)出兩大特點：1）低線城市占比逐漸提升，春節(jié)返鄉(xiāng)潮下，下沉市場成為關(guān)鍵。2023年春節(jié)檔四線票房占比較2019年提升2.6pcts，一線城市占比則下降1.2pcts。對于春節(jié)檔而言，由于存在大量返鄉(xiāng)人群，疊加電影市場整體下沉趨勢，低線市場成為各大影片爭奪的關(guān)鍵。2）喜劇片和戰(zhàn)爭、科幻等大制作商業(yè)片是主流題材。從題材上看，近幾年的春節(jié)檔頭部影片基本為喜劇、科幻、戰(zhàn)爭題材，并且從整體供給上呈現(xiàn)出多元化的趨勢。隨著電影市場走向供給驅(qū)動，也在倒逼內(nèi)容質(zhì)量持續(xù)提升，整體春節(jié)檔影片口碑呈現(xiàn)出持續(xù)上升的趨勢。
2024年春節(jié)檔前瞻：喜劇+多類型內(nèi)容質(zhì)量可期，大盤區(qū)間有望達到66.3-74.2億元。目前春節(jié)期間共定檔9部影片，較往年春節(jié)檔影片數(shù)量較多。截至2024年1月31日，貓眼想看人數(shù)前三的分別是《飛馳人生2》《熱辣滾燙》《熊出沒》。在本次上映的所有影片中，多數(shù)以喜劇題材為基礎(chǔ)，在此基礎(chǔ)上每部影片又做出了一定的內(nèi)容差異化。大盤預測方面，我們認為，1）票價：2023年整體平均票價漲幅有限，經(jīng)歷疫情期間較大幅度的票價提升后，我們認為整體票價提升進入了平穩(wěn)提升區(qū)間，疊加本次春節(jié)檔視效大片相對缺乏，特效影廳占比預計將低于2023年，假設(shè)中性情況下平均票價為52元。2）觀影人次：考慮到2024年春節(jié)檔共有8天假期，預計總觀影人次將有一定上漲，同時考慮到科幻等題材內(nèi)容缺失對人均觀影次數(shù)的負向影響，假設(shè)中性情況下總觀影人次同比增長5%達到1.35億（日均觀影人次小幅下滑150萬左右）。根據(jù)我們的預測，2024年春節(jié)檔大盤票房區(qū)間有望在66.3-74.2億元，同比變化2%~+9.7%。
投資建議：建議關(guān)注上下游相關(guān)公司，如光線傳媒（主投主控《第二十條》）、貓眼娛樂（參與出品發(fā)行《飛馳人生2》，平臺業(yè)務(wù)受益大盤表現(xiàn)）、萬達電影（院線龍頭受益大盤表現(xiàn)）、博納影業(yè)（參與出品《飛馳人生2》）等。
風險提示：觀影需求不及預期；內(nèi)容質(zhì)量不及預期；宣發(fā)效果不及預期
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