>> 方正證券-賽輪輪胎(601058)公司點評報告:輪胎產(chǎn)品全系列布局,“液體黃金”鞏固行業(yè)領先地位-240131
| 上傳日期: |
2024/2/1 |
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| 578KB |
| 格式: |
pdf 共4頁 |
來源: |
方正證券 |
| 評級: |
推薦 |
作者: |
文姬 |
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事件:2024年1月29日公司發(fā)布2023年度業(yè)績預告,預計2023年實現(xiàn)營業(yè)收入260億元左右,同比增加18.71%左右;實現(xiàn)歸母凈利潤31億元左右,同比增加132.77%左右;實現(xiàn)歸母扣非凈利潤31.60億元左右,同比增加136.71%左右。 公司產(chǎn)品品類齊全,商用車、乘用車及非公路全覆蓋:公司具備全鋼胎、半鋼胎及非公路輪胎的規(guī)?;a(chǎn)制造能力,同時公司液體黃金輪胎、巨型工程子午胎等重點產(chǎn)品優(yōu)勢顯著。產(chǎn)品品類齊全及部分品類優(yōu)勢顯著助力公司形成長期穩(wěn)定的利潤支撐。 液體黃金解決傳統(tǒng)行業(yè)的“魔鬼三角”難題,鞏固公司領先地位:公司液體黃金輪胎自2021年第四季度全球首發(fā)以來,經(jīng)西班牙IDIADA、德國Tü V、美國史密斯實驗室等多個權威機構驗證及實車測試,其優(yōu)異的節(jié)油性、舒適性、操控性、耐磨性等指標受到駕駛人員的廣泛好評和認可。公司推出的液體黃金乘用車輪胎達到歐盟標簽法規(guī)AA級,液體黃金卡客車輪胎可以達到中橡協(xié)《輪胎標簽分級標準》3A級。 公司持續(xù)推進全球化產(chǎn)能布局,在國內外投資建設多個項目:國外方面,公司穩(wěn)步推進越南三期和柬埔寨半鋼項目建設,還在柬埔寨投資建設年產(chǎn)165萬條全鋼子午線輪胎項目。國內方面,公司規(guī)劃建設青島董家口年產(chǎn)3000萬套高性能子午胎與15萬噸非公路輪胎及年產(chǎn)50萬噸功能化新材料項目。2023年1月公司對青島工廠非公路輪胎項目進行技術改造,改造完成后,該項目將用于生產(chǎn)49寸及以上規(guī)格的巨型非公路輪胎。 盈利預測:預計公司2023-2025年收入分別為261.57、312.50、364.75億元,同比增長19%、19%、17%;歸母凈利潤分別為31.28、36.55、45.86億元,同比增長分別為135%、17%、25%,對應PE分別為12.07、10.33、8.23倍,首次覆蓋給予“推薦”評級。 風險提示:海外建廠擴產(chǎn)計劃不及預期;原材料價格上漲;公司提價政策執(zhí)行不及預期等。
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