>> 國泰君安期貨-集運指數(shù)(歐線)：暫時震蕩市-240202
| 上傳日期： |
2024/2/2 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃柳楠 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
1.意大利防長：將派至少1艘軍艦在紅海護航1年。
2.胡塞武裝領導人稱，以色列Ummal-Rashrash和其他港口的商業(yè)運輸已經變得很弱，很少有運輸。
3.也門胡塞武裝稱在紅海襲擊了“英國商船”。本周已對以色列及美英關聯(lián)船只發(fā)動10次軍事襲擊。美英當天凌晨對也門紅海城市荷臺達北部的賈巴納區(qū)發(fā)動了數(shù)次空襲。美國中央司令部表示，胡塞反艦彈道導彈和伊朗無人機在亞丁灣被擊落，對胡塞武裝無人機和地面控制站進行了自衛(wèi)打擊。
4.阿拉伯半島電視臺此前報道稱，卡塔爾方面表示以色列同意?；鹛嶙h，隨后該報道被刪除，更新為稱哈馬斯以積極的態(tài)度接收了與以色列的?；鹛嶙h。哈馬斯表示仍在研究中，以色列暫未回應。
5.歐盟領導人達成協(xié)議，向烏克蘭提供500億歐元援助。
6.英國央行上調通脹和GDP預期,加息對經濟的影響正逐漸減弱。金十數(shù)據(jù)2月1日訊，英國央行上調了對明年通脹的預期，同時也上調了對經濟增長的預期。英國央行預計到2025年第一季度，消費者價格指數(shù)達到2.8%，高于去年11月預測的2.5%。與此同時，預計明年GDP將增長0.5%，好于此前預測的持平。
7.英國央行維持利率不變，并在聲明中刪除了緊縮傾向，有委員支持降息25BP。
8.美國至1月27日當周初請失業(yè)金人數(shù)錄得高于預期的22.4萬人，為去年11月11日當周以來新高。
9.伊朗外交部長與哈馬斯政治局領導人通電話。金十數(shù)據(jù)2月2日訊，伊朗外交部長阿卜杜拉希揚表示，應立即停止以色列在加沙的軍事行動，這是地區(qū)建立穩(wěn)定與和平的關鍵。巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）政治局領導人伊斯梅爾哈尼亞提供了一份關于停止以色列在加沙軍事行動并交換被扣押人員的政治倡議，但他表示，只有事態(tài)符合巴勒斯坦的最高利益時，他們才會考慮這份協(xié)議的內容。
10.美國1月ISM制造業(yè)PMI 49.1，預期47，前值47.4。
【趨勢強度】
集運指數(shù)（歐線）趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
昨日，EC維持震蕩市。隨著中國春節(jié)的臨近，集中出貨需求接近尾聲。供應方面，據(jù)容易船期2月1日最新統(tǒng)計，2月掛靠上海港的集裝箱船運力呈現(xiàn)先增后減的趨勢,第5周至第8周運力分別為24萬、27萬、16萬、14萬；其中第7、8周的運力僅為16萬和14萬，處于歷史較低的水位。從運價趨勢上看，部分班輪公司下調第6周報價200-300美元/TEU，大部分班輪公司第6周的報價普遍在2200-2700美元/TEU，2月2日SCFI歐洲航線運費或在2600美元/TEU附近。終端訂艙需求預計在第5周至第8周期間表現(xiàn)疲弱，第7、8周預計需求疲軟情況加重。整體來看，供給縮減的同時，下游集中出貨需求進入尾聲，現(xiàn)貨價格偏弱運行。考慮到現(xiàn)貨價格邊際轉弱抑制EC反彈動能，指數(shù)高位下阻礙EC下跌，預計春節(jié)前EC或將呈現(xiàn)震蕩收斂三角形的走勢。
長期看，無論紅海局勢是否緩和，未來6個月全球運力仍面臨著明顯的過剩，全年運力投放幅度9.47%，為過去10年高位，且跨地域的運力調度也會緩解紅海地區(qū)運力偏緊的格局，運價下行風險正在積蓄。運力調配方面，據(jù)不完全統(tǒng)計，1-2月有近10條船從其他航線調配到北歐航線。新船投放方面，2024年1-6月12,000+TEU集裝箱新船數(shù)量預計將達到64艘，上半年的新船投放數(shù)量將超過北歐航線由于繞行而需要新吸收的集裝箱船只數(shù)量。此外，班輪公司正通過提高航速、減少靠港等手段以彌補好望角所增加的航行時間。需求端來看，海外經濟體去庫周期步入尾聲，雖然存在尋底反彈的可能性，但在季節(jié)性淡季的一季度開啟趨勢性補庫概率預估偏弱。撇開進口需求本身的季節(jié)性，年內或隨著海外寬松出現(xiàn)階段性需求總量擴張的格局，但高利率格局下持續(xù)的時間和空間都較為有限。
整體來看，短期市場情緒波動較大，建議未來更多從紅海局勢演繹、班輪公司運力周轉、淡季出口需求等視角理性看待。考慮到EC各合約本身交割時間尚遠，市場多空博弈具有一定的投機性，各位投資者理性看待各類多空因素，不宜跟風盲目參與。
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