>> 華泰期貨-原油日報：布倫特再度回落至80美元以下-240202
| 上傳日期： |
2024/2/2 |
大小： |
779KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠(yuǎn)寧 |
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■市場要聞與重要數(shù)據(jù)
1. WTI 3月原油期貨收跌2.03美元，跌幅2.67%，報73.82美元/桶；布倫特4月原油期貨收跌1.85美元，跌幅2.29%，報78.70美元/桶；上期所原油期貨2403合約夜盤收跌1.74%，報569.30元人民幣/桶。
2.伊朗方面表示，已就?；饏f(xié)議進(jìn)行了討論。
3.科威特石油部長：科威特致力于歐佩克+自愿減產(chǎn)。
4.俄羅斯副總理諾瓦克：如有需要，歐佩克+聯(lián)合部長級監(jiān)督委員會（JMMC）同意采取進(jìn)一步的市場行動。
5.匯豐銀行：我們的供需模型表明，歐佩克在未來5年內(nèi)沒有足夠的空間完全取消減產(chǎn)并投放新增產(chǎn)量。
6、一家美國煉油廠通過巴哈馬儲存終端的一個漏洞，進(jìn)口了1萬桶俄羅斯石油。
■投資邏輯
近期油價出現(xiàn)回調(diào)，布倫特再度回到80美元/桶以下，雖然紅海與俄烏帶來的地緣政治風(fēng)險仍高，但就目前為止尚未影響到實際的原油供應(yīng)，而前期影響實際原油產(chǎn)量的利比亞斷供以及美國寒潮已經(jīng)消退，進(jìn)入到當(dāng)前時間點，一方面通過1月份OPEC產(chǎn)量數(shù)據(jù)與船期數(shù)據(jù)，市場發(fā)現(xiàn)OPEC減產(chǎn)兌現(xiàn)遠(yuǎn)不及市場預(yù)期，尤其是伊拉克等國家，基本沒有實質(zhì)性減產(chǎn)，另一方面，市場開始交易今年3~4月份美國與歐洲煉廠較重的檢修力度，整體來看一季度基本面仍舊相對疲軟，雖然1月累庫力度不及預(yù)期，但我們認(rèn)為油價缺乏持續(xù)上行的驅(qū)動。
■策略
單邊布倫特區(qū)間70至95，一季度需求淡季累庫，由于紅海事件，短期做多BrentDubai EFS，中期考慮布倫特反套，買遠(yuǎn)拋近
■風(fēng)險
下行風(fēng)險：俄烏局勢緩和，巴以?；?、宏觀尾部風(fēng)險
上行風(fēng)險：產(chǎn)油國突發(fā)性斷供，歐美對俄羅斯、伊朗制裁升級、紅海危機持續(xù)
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