>> 廣發(fā)期貨-黑色可視化日報-240202
| 上傳日期： |
2024/2/2 |
大小： |
747KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周敏波,王凌翔,徐藝舟 |
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鋼材觀點
情緒回落疊加原料走弱，盤面開始轉(zhuǎn)弱。鐵元素供給整體回落，廢鋼日耗下降但鐵水有所增加，五大材產(chǎn)量處于歷史低位，非五大材產(chǎn)量季節(jié)性回落，但是降幅有限。需求的韌性體現(xiàn)在熱卷以及非五大材上，庫存較低且累庫較慢，隨著春節(jié)臨近，下游需求進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，但是淡季需求轉(zhuǎn)弱也在預(yù)期中。整體看，鋼材供需雙弱，矛盾不大，但春節(jié)臨近，且情緒較差,建議離場或輕倉過節(jié)。
鐵礦石觀點
鐵礦石延續(xù)弱勢，9月整體強(qiáng)于1月，5-9價差收斂。周度數(shù)據(jù)顯示鋼廠補(bǔ)庫累庫明顯，港口累庫趨緩。庫存絕對值依然不高。但鐵礦石估值較高，1000元以上的鐵礦石已經(jīng)計價240萬噸鐵水的需求，暫時市場對節(jié)后需求謹(jǐn)慎的背景下，往上的收益風(fēng)險比不如往下，不排除資金提前交易估值見頂。只是焦煤持續(xù)走弱讓利鋼廠利潤，鐵礦石高位可能還有反復(fù)等待節(jié)后需求翻牌。操作上，節(jié)前單邊觀望，如果價格沖高可輕倉布局空單。5-9正套可逢低參與。
焦炭觀點
供需雙增，供應(yīng)增幅稍高于需求，即時供需平衡小幅走弱。供應(yīng)來看，焦炭總產(chǎn)量小幅上升,增量主要來源于綱廠。247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量環(huán)比+0.2至47萬噸,全樣本獨立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量環(huán)比持平至64.9萬噸。需求來看前期鋼廠檢修陸續(xù)結(jié)束，鋼廠日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+0.19至223.48萬噸。供需雙增下．供應(yīng)增量大于需求增量，即時供需平衡小幅下降，稍高于去年同期水平。庫存來看.本周焦炭總庫存環(huán)比+32.6至996.2萬噸。其中．全樣本焦化廠+4.6至92.2萬噸.鋼廠+14.4至688.6萬噸.18港庫存環(huán)比+13.7至215.3萬噸。盡管目前供需平衡收窄．但產(chǎn)業(yè)庫存較去年同期水平增幅明顯，關(guān)注節(jié)后供應(yīng)是否能夠匹配需求節(jié)奏．操作上，建議節(jié)前暫且觀望。
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