>> 方正中期期貨-雞蛋期貨日?qǐng)?bào)-240131
| 上傳日期： |
2024/2/1 |
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| 1569KB |
| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
周三，飼料端豆粕及玉米止跌，雞蛋期價(jià)減倉(cāng)反彈。本年度春節(jié)備貨逐步趨于尾聲，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格止?jié)q回落。期價(jià)截止收盤(pán)03合約收于3269元/500公斤，環(huán)比前一交易日漲0.96%?，F(xiàn)貨價(jià)格周初止?jié)q，低價(jià)區(qū)域破4。主產(chǎn)區(qū)蛋價(jià)3.95元/斤，環(huán)比昨日跌0.03元/斤，主銷(xiāo)區(qū)蛋價(jià)4.17元/斤，環(huán)比昨日持平，全國(guó)均價(jià)4.02元/斤左右，環(huán)比昨日持平，淘汰雞價(jià)格4.85元/斤，環(huán)比上周跌0.08元/斤，毛雞全國(guó)均價(jià)3.94元/斤，環(huán)比上周漲0.03元/斤。當(dāng)前養(yǎng)殖利潤(rùn)走弱，但養(yǎng)殖戶(hù)并未顯著虧損，淘雞環(huán)比增加，但未集中放量。
【重要資訊】
1、周度卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2024年1月28日第4周，全國(guó)雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存1.26天，環(huán)比前一周升0.16天，同比低1.05天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存1.14天，環(huán)比前一周升0.07天，同比高0.15天。淘汰雞日齡平均514天，環(huán)比前一周持平，同比低6天，淘汰雞日齡高位回落，但仍高于500天日齡；1月份月豆粕及玉米價(jià)格繼續(xù)回落，蛋價(jià)穩(wěn)中略跌，淘雞價(jià)格回落，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)震蕩，第4周全國(guó)平均養(yǎng)殖利潤(rùn)0.63元/斤，周環(huán)比持平，同比低0.33元/斤；第3周代表銷(xiāo)區(qū)銷(xiāo)量8143噸，環(huán)比增12.7%，同比增106.77%。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2023年12月底，全國(guó)在產(chǎn)蛋雞存欄量12.10億羽，環(huán)比11月漲0.25%，同比高2.63%。
【市場(chǎng)邏輯】
2、2024年一月份以來(lái)，農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)延續(xù)跌勢(shì)，其中玉米及豆粕價(jià)格連續(xù)創(chuàng)出新低。拖累整體飼料養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈重心下移。1月份雞蛋期價(jià)沖高回落，遠(yuǎn)月估值重心顯著下移，05之前合約已逐步靠近養(yǎng)殖成本。雞蛋基本面上，當(dāng)前在產(chǎn)蛋雞存欄量環(huán)比持續(xù)微幅上升，老雞淘汰增加，但去年7-8月份以來(lái)雞苗銷(xiāo)量同環(huán)比繼續(xù)走高，預(yù)計(jì)2024年一季度在雞蛋供給整體有增無(wú)減。此外，遠(yuǎn)期飼料原料價(jià)格環(huán)比回落，一定程度或?qū)⒗^續(xù)降低補(bǔ)欄門(mén)檻，激發(fā)補(bǔ)欄積極性。期價(jià)上當(dāng)前已經(jīng)保持對(duì)現(xiàn)貨較高貼水，較大程度反應(yīng)產(chǎn)能回升預(yù)期，邊際上，春節(jié)前畜產(chǎn)品集體走向供需兩旺。不過(guò)全年由于供給逐步恢復(fù)，蛋價(jià)重心持續(xù)下移的趨勢(shì)可能已經(jīng)形成，2024年一季度蛋雞產(chǎn)業(yè)周期可能繼續(xù)下行，蛋價(jià)跌破養(yǎng)殖成本的概率較高。操作上，等待原料價(jià)格止跌，暫時(shí)觀望或空03多05。
【交易策略】空03多05套利擇機(jī)入場(chǎng)。
【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】
商品系統(tǒng)性波動(dòng)，禽流感，飼料價(jià)格；餐飲消費(fèi)超預(yù)期反彈
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