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「模型即應(yīng)用」期待基座模型的再次“涌現(xiàn)”：經(jīng)過過去一年學(xué)術(shù)界和工業(yè)界對(duì)大模型應(yīng)用的探索，我們得出了兩個(gè)關(guān)鍵的經(jīng)驗(yàn)：1)模型即應(yīng)用，模型提供的能力和應(yīng)用的落地成功率是高度耦合的；2)AI應(yīng)用解決的是縱向的效率問題，而非移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代橫向的新場景。當(dāng)前，我們亟需一個(gè)超大參數(shù)模型實(shí)現(xiàn)再次“涌現(xiàn)”，以證明通過參數(shù)量/數(shù)據(jù)量的提升、更多的算力的投入，模型能力能夠有效突破當(dāng)前的天花板。與此同時(shí)，對(duì)新模型的能力評(píng)估也是行業(yè)面臨的另一挑戰(zhàn)。我們可以通過1）對(duì)比GPT-4的功能完備性、2）一些基準(zhǔn)測試分?jǐn)?shù)、3）LMSYS對(duì)戰(zhàn)榜，去相對(duì)綜合客觀地評(píng)價(jià)大模型的能力。
　　 「密集更新」國內(nèi)大模型廠商全力追趕：今年1月以來，國內(nèi)大模型廠商紛紛對(duì)其基座模型進(jìn)行了更新。我們看到，國產(chǎn)基座模型在過去的一年中已經(jīng)取得了長足的進(jìn)步，不僅在整體性能上有所提升，各家廠商還開發(fā)出了具有特色的功能。智譜AI發(fā)布了新一代基座大模型GLM-4，其API是國內(nèi)第一個(gè)集齊100k+長上下文、Function Calling、System Prompt的商用API，這標(biāo)志著國產(chǎn)基座大模型的技術(shù)水平又上了一個(gè)新臺(tái)階；MiniMax發(fā)布了國內(nèi)首個(gè)千億參數(shù)量以上的MoE大模型；百川智能發(fā)布的Baichuan 3在中文任務(wù)上表現(xiàn)出色，尤其在中文醫(yī)療任務(wù)上表現(xiàn)最佳；科大訊飛發(fā)布的星火V3.5加入了高擬人度的語音交互能力，并開源了基于全國產(chǎn)化算力平臺(tái)“飛星一號(hào)”的星火開源-13B；萬興科技也發(fā)布了天幕多模態(tài)大模型及其API，專注于數(shù)字創(chuàng)意垂類創(chuàng)作場景的創(chuàng)新和應(yīng)用；面壁智能發(fā)布了端側(cè)大模型MiniCPM，以2B的參數(shù)規(guī)模在多項(xiàng)測評(píng)上超越了微軟的Phi-2模型。
　　投資建議：AI大模型賦能下游應(yīng)用，C端標(biāo)準(zhǔn)化工具類產(chǎn)品有望率先享受產(chǎn)業(yè)紅利，建議關(guān)注金山辦公、萬興科技、美圖公司、同花順、科大訊飛、福昕軟件、合合信息（IPO）等。AI硬件創(chuàng)新潮可期，關(guān)注邊緣端硬件公司傳音控股、漫步者、石頭科技、九號(hào)公司等，以及和芯片廠商合作緊密的賦能型公司如虹軟科技、中科創(chuàng)達(dá)等，教育垂直領(lǐng)域可能成為落地的先行領(lǐng)域，建議關(guān)注佳發(fā)教育、鴻合科技等。算力是AI大模型產(chǎn)業(yè)化落地的必備環(huán)節(jié)，建議關(guān)注AI服務(wù)器相關(guān)廠商以及國產(chǎn)AI芯片廠商：海光信息、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、神州數(shù)碼、浪潮信息、中科曙光、高新發(fā)展、優(yōu)刻得、紫光股份、寒武紀(jì)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：AI技術(shù)迭代不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)化落地不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，政策支持不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，全球宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。