>> 創(chuàng)元期貨-錫周報：春節(jié)將至，淡季盡顯-240204
| 上傳日期： |
2024/2/5 |
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| 1380KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
田向東 |
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行情回顧：距離春節(jié)一周，現實端弱勢加深，下游陸續(xù)放假，現貨市場出貨不暢，宏觀方面，美聯儲維持利率在5.25%-5.5%之間不變，鮑威爾發(fā)言放鷹，制造業(yè)PMI均高于預期，非農就業(yè)數據顯示就業(yè)強勁，降息預期再受打擊，宏觀與現實雙重打壓，盤面錫價加速回落，持倉下行，現貨自貼水轉為升水。
關于后市：佤邦預計節(jié)后有復產的可能，但考慮所需的時間周期，Q2末期才能實現增量，Q1礦端依然偏緊，國內精礦加工費連續(xù)下調；精錫端，受煉廠春節(jié)放假影響，國內精錫產出有所下降，進口方面因印尼大選及出口證審批延長的影響而受限，錠礦均偏緊；而下游在2月初多數開始放假，假期時長在半個月以上，需求走弱程度更深，國內社庫再次累積，海外供應偏緊，庫存去化，外強內弱的庫存結構下，進口窗口關閉，全球顯性庫存依然在絕對高位，仍然構成壓力；短期來看，春節(jié)節(jié)點帶來的累庫壓力下，錫價承壓表現偏弱，節(jié)后補庫會驅動反彈，但也面臨佤邦復產的事件交易，預計節(jié)后先漲后跌，波幅放大，僅供參考。
下周關注點：佤邦動態(tài)、錫錠庫存
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