>> 國投安信期貨-農(nóng)產(chǎn)品日報-240205
| 上傳日期： |
2024/2/5 |
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| 1344KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊蕊霞，吳小明，董甜甜 |
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【豆一】
中央一號文件政策顯示國產(chǎn)大豆仍然是保持供給端擴張態(tài)勢，并且側(cè)重提升單產(chǎn)。倉單方面絕對數(shù)量仍然高。節(jié)前國產(chǎn)豆減倉為主，價格表現(xiàn)為震蕩態(tài)勢。從趨勢上看，在政策的推動下，預(yù)計國產(chǎn)大豆供需結(jié)構(gòu)會繼續(xù)向?qū)捤傻臓顟B(tài)轉(zhuǎn)變，只是時間周期的問題，要警惕豆價趨勢上的下行風(fēng)險。
【大豆&豆粕】
巴西貼水維持偏弱，隨著收割進度的增加，巴西收割壓力也逐步增加。中國大豆采購節(jié)奏偏慢，全球大豆供需偏弱的基本面格局短期難以改變?，F(xiàn)貨方面，本周是國內(nèi)節(jié)前的最后一周，需求端備貨接近尾聲，市場購銷轉(zhuǎn)淡，逐步進入假期模式。國內(nèi)油廠高庫存過節(jié)，節(jié)后國內(nèi)需求預(yù)計偏弱，基差難有大幅起色。價格整體維持偏弱預(yù)計。
【豆棕油】
臨近舂節(jié)以及接近止盈位，之前提到的賣看漲期權(quán)Y2405-C-7900,Y-2406-8000先獲利了結(jié)。券節(jié)期間預(yù)計仍需要關(guān)注南美的天氣動向，如果不出超預(yù)期的氣象風(fēng)險的話，南美大豆后續(xù)龐大的收割壓力以及國內(nèi)養(yǎng)殖端疲弱的需求仍需要考驗國內(nèi)市場。國際FOB豆棕價差為負(fù)值，棕櫚油需求端要經(jīng)受考驗。豆油方面還需要經(jīng)受大豆市場的考驗，預(yù)計棕油也會被豆油拖累。節(jié)日前注意風(fēng)險控制。
【萊系】
近期加拿大菜籽最顯著的特點是農(nóng)戶銷售已增至往年正常水平之上，周度銷售量自22萬噸經(jīng)過連續(xù)三周增至44萬噸，累計銷售量為824萬噸，與五年均值相差183萬噸，近兩月來累計銷售與五年均值差距首次縮窄。隨著農(nóng)戶銷售增多，農(nóng)場庫存逐漸流入商業(yè)，盤面套保壓力增多，加籽近月期價上周五紛紛跌破60O加元/噸關(guān)口。外盤菜籽仍處于尋底過程中，下跌的趨勢難言結(jié)束。國內(nèi)南方雨雪天氣對局地越冬菜籽枸成不利影響，但進口菜系供應(yīng)仍充裕，預(yù)計天氣擔(dān)憂的提振效果有限?？傮w上菜系供強需弱，價格仍處弱勢。
【玉米】
1月31日以來全國多地出現(xiàn)大雪天氣，河南、山東等華北玉米主產(chǎn)區(qū)處于此輪全國性雨雪天氣的中心區(qū)域。降雪天氣伴隨著低溫天氣，有利于改善玉米天然存儲條件，增加了農(nóng)戶玉米地趴糧的倉儲能力。但是雨雪天氣增加了交通物流難度，使得玉米流通運輸受到抑制。中長期來看，新季玉米增產(chǎn)，農(nóng)民當(dāng)前售糧節(jié)奏偏慢，國內(nèi)年后需求預(yù)期不佳，價格預(yù)期偏空。今年春節(jié)較晚，2月4日已經(jīng)立奏，關(guān)注節(jié)后氣溫回升節(jié)奏對玉米儲藏的影響。
【生豬】
臨近春節(jié)，年前生豬現(xiàn)貨市場交易基本結(jié)束，養(yǎng)殖端加緊出欄，現(xiàn)貨價格整理。期貨盤面減倉回調(diào)，整體弱勢運行。遠(yuǎn)月合約跌幅較大，近期仔豬價格基本回升至盈虧平衡線或小幡盈利，不利于母豬產(chǎn)能去化。近月端節(jié)后仍面臨大供應(yīng)與弱需求的格局，反彈空間受限。
【雞蛋】
今天雞蛋現(xiàn)貨價格大幡下跌，產(chǎn)地45斤規(guī)格下跌10~15元，年前備貨已經(jīng)結(jié)束，現(xiàn)貨承接力度差。目前雞蛋現(xiàn)貨價格臨近成本區(qū)域，部分已經(jīng)跌破養(yǎng)殖成本。近期可以看到淘汰日齡在下降，老雞淘汰量在增加。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示在產(chǎn)蛋雞存欄1月末環(huán)比增加，供應(yīng)延續(xù)增加趨勢。庫存方面，產(chǎn)地庫存處于低位。春節(jié)后建議關(guān)注雞蛋恢復(fù)交易后現(xiàn)貨價格表現(xiàn)以及老雞淘汰情況。
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