>> 國投安信期貨-黑色金屬日報-240205
| 上傳日期： |
2024/2/5 |
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| 1323KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曹穎,何建輝,韓倞 |
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【鋼材】
隨著春節(jié)臨近，現(xiàn)貨成交日漸清淡，螺紋表需大幅下滑，累庫幅度加大。經(jīng)濟復(fù)蘇不暢，政策刺激力度相對溫和，房地產(chǎn)仍是主要拖累。目前房屋銷售依然偏弱，近期政策利好持續(xù)釋放，降低購房成本、門檻，改善房企融資，實際效果有待觀察。鋼廠延續(xù)虧損狀態(tài)，復(fù)產(chǎn)節(jié)奏緩慢，供應(yīng)整體維持低位。宏觀情緒仍偏悲觀，盤面快速調(diào)整后壓力有所釋放，短期弱勢震蕩為主，波動有所加劇。
【鐵礦】
全球鐵礦發(fā)運下滑，其中澳巴發(fā)運增加，非主流有所走弱，國內(nèi)到港量反彈，鐵礦港口庫存連續(xù)第七周累增。上周鐵水產(chǎn)量小幅增加，鋼廠和潤偏低繼續(xù)壓制復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，預(yù)計春節(jié)前后仍將保持復(fù)產(chǎn)趨勢，鋼廠節(jié)前集中補庫基本完畢。近期宏觀層面繼續(xù)釋放積極信號，但目前臨近春節(jié)假期疊加淡季終端需求走弱，市場整體情緒較為謹慎。鐵礦盤面估值依然相對偏高，短期走勢震蕩為主。
【焦炭】
焦炭現(xiàn)貨價格仍穩(wěn)，前期持續(xù)下行后跌至基差有所擴大，呈現(xiàn)出一定抗跌跡象。得益于低產(chǎn)，鋼材累庫速度尚可接受，煉鋼利潤仍差，鐵水復(fù)產(chǎn)幅度仍不及預(yù)期。煤焦的冬儲補庫訴求已經(jīng)完成，焦炭需求端主要開始交易鐵水復(fù)產(chǎn)力度預(yù)期。由于入爐煤成本相對較堅挺，焦化依然虧損，焦爐產(chǎn)量維持較低位。整體來看，焦炭供需仍為弱平衡，成本端有所抗跌，節(jié)前肯定持穩(wěn)，估值回歸至中性，基差稍擴，跟隨政策預(yù)期轉(zhuǎn)震蕩盤整為主。
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